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ESGパフォーマンス・開示・環境強度：新興国エネルギー企業の収益性への示唆

ESG Performance, Disclosure and Environmental Intensity: Implications for Profitability in Emerging Market Energy Companies (原題)

María Encina Morales de Vega, María Carmen García Centeno, Susana González-Pérez

Corporate Social Responsibility and Environmental Management📚 査読済 / ジャーナル2026-10-25#ESGOrigin: EU経営インパクト: 資金調達対象セクター: power
DOI: 10.1002/csr.71108
原典: https://doi.org/10.1002/csr.71108

🤖 gxceed AI 要約

日本語

新興国エネルギー企業95社の2015〜2024年パネルデータを用い、ESGパフォーマンスと収益性の関係を動的パネルモデルで分析した。ESGパフォーマンスは収益性と正、環境強度は負の関係にあり、大企業ほどESGの収益効果が大きい。開示と実績の乖離で測るグリーンウォッシングは収益性に負の影響を与え、COVID-19やロシア・ウクライナ紛争下ではその罰則が弱まった。

English

Using a 2015–2024 panel of 95 listed energy firms in emerging markets, this study applies dynamic panel models to link ESG performance, environmental intensity, greenwashing and profitability. ESG performance is positively associated with profitability while environmental intensity is negative, and benefits are stronger in larger firms. Greenwashing—the gap between ESG disclosure and actual performance—is penalized through lower profitability, though this penalty weakened during COVID-19 and the Russia-Ukraine conflict.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

SSBJ基準・有価証券報告書でのサステナビリティ開示が進む日本では、開示と実績の乖離（グリーンウォッシング）が収益性に与える負の影響は、開示の信頼性確保や第三者保証の重要性を裏付ける材料となる。特にエネルギー・素材など排出集約型セクターの統合報告書作成や投資家対話に示唆を与える。

In the global GX context

Amid ISSB/CSRD-driven scrutiny of disclosure credibility, this paper offers empirical evidence that markets penalize gaps between ESG claims and outcomes—directly relevant to greenwashing enforcement debates and assurance requirements. Its finding that the penalty weakens in crisis periods adds nuance to how transition finance and ESG ratings behave under stress.

👥 読者別の含意

🔬研究者:開示と実績の乖離をグリーンウォッシング指標として定量化する手法と、危機期における罰則の変化は実証研究の設計に有用。

🏢実務担当者:排出集約型セクターの開示担当は、ESG主張と実績の整合性確保と第三者保証の重要性を経営層へ示せる。

🏛政策担当者:開示規制の実効性を考える上で、グリーンウォッシングへの市場罰則が機能する条件と限界を示す証拠となる。

📄 Abstract（原文）

ABSTRACT This study examines the relationship between ESG performance, environmental intensity, greenwashing, and profitability in energy companies operating in emerging markets. An unbalanced panel of 95 publicly listed companies from Asia, Europe, and Latin America over 2015–2024 is analyzed using dynamic panel‐data models. ESG performance is found to be positively associated with profitability, while environmental intensity exerts a negative effect. The positive impact of ESG performance is stronger in larger companies, suggesting that organizational scale enhances the benefits derived from sustainability initiatives. Greenwashing, measured as the gap between ESG disclosure and ESG performance, is negatively associated with profitability, indicating that sustainability claims are penalized when they are not supported by actual ESG outcomes. The results also show that the COVID‐19 pandemic and the Russia‐Ukraine conflict reduced the profitability penalty associated with greenwashing. The findings highlight the importance of disclosure credibility and ESG performance in emission‐intensive industries.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。