企業のESGパフォーマンスがROAに与える影響に関する研究

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Useful for understanding ESG-financial performance mechanisms in emerging markets and the role of ownership structure.

🏢実務担当者:Offers evidence for integrating ESG into corporate strategy, especially in China, and the importance of green patents and supply chain management.

🏛政策担当者:Insights for designing ESG disclosure and subsidy policies, including tiered subsidies and differentiated disclosure systems.

中国の経済の質の高い発展への移行を背景として、企業のESGパフォーマンスがその市場価値に与える影響メカニズムは、持続可能な発展の道筋を解読する上での重要な命題となっている。本稿は、2015年から2021年までのA株上場企業のデータに基づき、ステークホルダー理論、リソース・ベースト・ビュー、シグナル伝達理論を統合し、グリーン技術イノベーションの超線形生産関数、サプライチェーン債務不履行確率の指数減衰モデル、ガバナンスシグナル効率の分数関数を含む三次元の理論的枠組みを構築する。混合OLSモデルを用いて、ESGパフォーマンスが企業の総資産利益率（ROA）に与える影響を実証的に検証する。研究により、企業のESGスコアが1段階上昇するごとに、ROAは有意に1.617%上昇し、非国有企業における正の効果は国有企業よりも有意に高いことが明らかになった。メカニズム分析によれば、環境責任はグリーン特許の限界収益増加と政策補助金の閾値発動メカニズムを通じて生産効率を向上させる。社会的責任はサプライチェーン債務不履行の確率を低減することで資産回転率を最適化する。ガバナンス水準は市場化の程度に依存してシグナル伝達効率を調整し、資金調達コストを低減する。結論に基づき、本稿は「四次元シナジー」政策枠組みを提案する。すなわち、企業はグリーン特許ポートフォリオと動的株式インセンティブメカニズムを確立する必要があり、政府は段階的環境補助金と差別化開示制度を実施すべきであり、投資家はESGデリバティブを開発しリスク管理モデルを改善でき、公衆は技術により強化された監督ネットワークを通じて企業の透明性実践を促進でき、「グリーンウォッシング」のジレンマを解決し国際的なESG貿易障壁に対処するための理論的・実証的支援を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Against the backdrop of China’s transition towards high-quality economic development, the impact mechanism of corporate ESG performance on its market value has become a key proposition in deciphering the path of sustainable development. This article is based on data from A-share listed companies from 2015 to 2021, integrating stakeholder theory, resource-based theory, and signal transmission theory to construct a three-dimensional theoretical framework that includes a superlinear production function for green technology innovation, an exponential decay model for supply chain default probability, and a fractional function for governance signal efficiency. The mixed OLS model is used to empirically test the impact of ESG performance on corporate return on assets (ROA). Research has found that for every one level increase in a company’s ESG score, ROA can significantly increase by 1.617%, and the positive effect of non-state-owned enterprises is significantly higher than that of state-owned enterprise; Mechanism analysis shows that environmental responsibility improves production efficiency through the marginal revenue increase of green patents and the threshold triggering mechanism of policy subsidies. Social responsibility optimizes asset turnover by reducing the probability of supply chain default. Governance level relies on the degree of marketization to regulate signal transmission efficiency and reduce financing costs. Based on the conclusion, this article proposes a “four-dimensional synergy” policy framework: enterprises need to establish green patent portfolios and dynamic equity incentive mechanisms, the government should implement a tiered environmental subsidy and differentiated disclosure system, investors can develop ESG derivatives and improve risk management models, and the public can promote corporate transparency practices through a technology empowered supervision network, providing theoretical and empirical support for solving the “greenwashing” dilemma and addressing international ESG trade barriers.

• semanticscholar https://www.paradigmpress.org/fms/article/download/1954/1805first seen 2026-05-15 21:07:32 · last seen 2026-09-22 05:08:53