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シャリア資本市場におけるESG開示と企業価値：インドネシアの食品飲料企業の証拠

ESG Disclosure and Firm Value in Sharia Capital Markets: Evidence from Food and Beverage Firms in Indonesia (原題)

Aizzatut Tahiyya Nafisatul Muna, Nyata Nugraha, Iwan Budiyono

Zenodo (CERN European Organization for Nuclear Research)📚 査読済 / ジャーナル2026-08-05#ESG対象セクター: food_beverage
DOI: 10.5281/zenodo.21804352
原典: https://doi.org/10.5281/zenodo.21804352

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシアのシャリア株式指数（ISSI）に上場する食品飲料企業13社を対象に、ESG開示が企業価値（PBV）に与える影響をパネルデータ回帰で分析した。結果、ESG開示は同時に企業価値に有意な影響を与え、環境面は正、ガバナンス面は負の影響を示した。社会的側面は有意ではなかった。

English

This study analyzes the impact of ESG disclosure on firm value (PBV) for 13 food and beverage firms listed on the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) from 2021-2024 using panel data regression. Results show that ESG disclosure simultaneously affects firm value, with environmental aspects having a positive effect and governance a negative effect, while social aspects are insignificant.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

イスラム金融市場におけるESG開示の役割を示す点で、日本企業の新興国進出やイスラム金融への理解に示唆を与える。ただし、日本国内のSSBJ対応には直接関係しない。

In the global GX context

This paper contributes to the global discourse on ESG disclosure and firm value, particularly in emerging and Islamic capital markets. It provides empirical evidence from Indonesia, adding to the limited research on ESG in Sharia-compliant contexts, which is relevant for international investors and researchers.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESG開示と企業価値の関係を新興国イスラム市場で検証した実証研究として参考になる。

🏢実務担当者:イスラム市場で事業展開する企業のESG開示戦略に示唆を与える。

🏛政策担当者:イスラム資本市場におけるESG開示規制の設計に参考になる。

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、2021年から2024年の期間において、インドネシア・シャリア株式指数（ISSI）に上場している食品・飲料サブセクター企業における、環境・社会・ガバナンス（ESG）が企業価値に与える影響を分析することを目的とする。企業価値は株価純資産倍率（PBV）を用いて代理測定され、ESGは年次報告書およびサステナビリティ報告書における企業の環境・社会・ガバナンス業績の開示に基づいて測定される。本研究は定量的手法を用い、意図的サンプリング技法により、研究基準を満たす13社のサンプル企業が得られた。データ分析は、ESG変数と企業価値の関係を決定するために、パネルデータ回帰を用いてE-Viewsソフトウェアバージョン13で実施された。研究結果は、ESG開示が同時に企業価値に有意な影響を与えることを示している。部分的には、環境側面は有意な正の影響を有し、社会側面は負で影響がなく、一方、ガバナンス側面は企業価値に対して有意な負の影響を有する。これらの発見は、ESGの実施が投資家の信頼を高め、企業価値の向上に影響を与える可能性があることを示唆している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study aims to analyze the influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) on firm value in food and beverage sub-sector companies listed in the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) for the 2021–2024 period. Firm value is proxied using Price to Book Value (PBV), while ESG is measured based on the disclosure of the company's environmental, social, and governance performance in annual reports and sustainability reports. This study uses a quantitative method with purposive sampling techniques so that 13 samples of companies that meet the research criteria are obtained. Data analysis was carried out using E-Views software version 13 with panel data regression to determine the relationship between ESG variables and firm value. The results of the study show that simultaneous ESG disclosure has a significant effect on firm value. Partially, the environmental aspect has a significant positive influence, the negative social aspect has no effect, while the governance aspect has a significant negative influence on the firm value. These findings suggest that the implementation of ESG can increase investor confidence and have an impact on increasing the firm value.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。