規制遵守による代替的正統性：インドネシア金融セクターにおける持続可能性報告品質の財務的決定要因

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:This paper offers empirical evidence on the effect of mandatory reporting on disclosure quality, contributing to legitimacy theory and institutional isomorphism literature.

🏢実務担当者:Compliance officers can understand that financial performance does not drive reporting quality under mandatory regimes; instead, regulatory pressure sets the floor.

🏛政策担当者:The finding of a regulatory floor supports the adoption of mandatory sustainability reporting, but quality improvement requires supplementary incentives.

背景：インドネシアにおけるPOJK 51/2017に基づく義務的なサステナビリティ報告は、金融セクターの開示慣行を変革した。しかし、報告の質は依然として不均一であり、評価対象となった89社のうち「Excellent」の評価を達成したのはわずか4社にとどまる（OJK、2023年）。目的：本研究は、2020年から2023年にかけてインドネシア証券取引所に上場している金融セクター企業において、収益性（ROA）、レバレッジ（DER）、および監査品質（Big Four所属）がサステナビリティ報告の質（SRQ）を決定するかどうかを検証する。方法：正当性理論とステークホルダー理論に基づき、本研究は103社（412の観測値）からなるバランスド・パネルデータセットを用いる。SRQは、GRIユニバーサルスタンダードの61項目を網羅するサステナビリティ報告開示指数（SRDI）として操作化される。Chow検定（F = 4.614；p < 0.001）およびHausman検定（χ² = 8.278；p = 0.041）に基づき、Whiteのロバスト標準誤差を伴う固定効果モデル（FEM）が選択された。結果：収益性（t = −1.920；p = 0.151）、レバレッジ（t = −1.190；p = 0.320）、および監査品質（t = 1.303；p = 0.284）は、SRQに対して統計的に有意な個別効果を示さない。しかし、モデル全体としては統計的に有意である（F = 5.277；p < 0.001；R² = 64.42%）。有意な切片（C = 0.489；p < 0.001）は、「規制上の下限」、すなわち財務特性に関係なく全企業が一貫して達成するサステナビリティ開示の義務的な最低基準（GRI 61項目のうち約29項目）の存在を示している。この状況は、POJK 51/2017によって課せられた強制的同型圧力を反映している。結論：SRQを政策手段として位置付けることにより、本研究は、新興経済国における透明性、説明責任、および包摂的な経済発展を強化するために、段階的かつ質に基づくサステナビリティ・ガバナンスの採用を提案する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Background: Indonesia’s mandatory sustainability reporting under POJK 51/2017 has transformed financial-sector disclosure practices; however, reporting quality remains uneven, with only 4 of 89 assessed companies achieving an “Excellent” status (OJK, 2023). Objective: This study examines whether profitability (ROA), leverage (DER), and audit quality (Big Four affiliation) determine Sustainability Reporting Quality (SRQ) among financial-sector firms listed on the Indonesia Stock Exchange during 2020–2023. Methods: Grounded in Legitimacy Theory and Stakeholder Theory, this study uses a balanced panel dataset of 103 firms (412 observations). SRQ is operationalised as a Sustainability Reporting Disclosure Index (SRDI) covering 61 items from the GRI Universal Standards. A Fixed Effects Model (FEM) with White robust standard errors was selected based on the Chow Test (F = 4.614; p < 0.001) and Hausman Test (χ² = 8.278; p = 0.041). Results: Profitability (t = −1.920; p = 0.151), leverage (t = −1.190; p = 0.320), and audit quality (t = 1.303; p = 0.284) do not demonstrate significant partial effects on SRQ; however, the model is statistically significant overall (F = 5.277; p < 0.001; R² = 64.42%). The significant intercept (C = 0.489; p < 0.001) indicates the existence of a “regulatory floor,” a mandatory minimum baseline of sustainability disclosure (approximately 29 of 61 GRI items) achieved consistently by all firms regardless of their financial characteristics. This condition reflects the coercive isomorphic pressure imposed by POJK 51/2017. Conclusion: By positioning SRQ as a policy instrument, this study proposes the adoption of graduated, quality-based sustainability governance to strengthen transparency, accountability, and inclusive economic development in emerging economies.

• openalex https://doi.org/10.59261/jbt.v7i3.687first seen 2026-07-23 05:29:07