デジタルトランスフォーメーションの文脈におけるCSR開示が資金調達制約に与える影響に対する財務透明性の強化効果

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence that CSR disclosure does not automatically reduce financing constraints, highlighting the need for complementary factors.

🏢実務担当者:Companies should not rely solely on CSR disclosure to improve access to capital; focus on financial performance and governance.

🏛政策担当者:Regulators should consider that mandating CSR disclosure may not directly ease financing constraints without quality financial information.

デジタルトランスフォーメーション時代において、企業は持続可能かつ説明責任のある事業慣行への要求が高まる中、外部資金調達の確保においてますます大きな課題に直面している。企業の社会的責任（CSR）開示は、ステークホルダーの信頼を高め、企業の資金調達制約を潜在的に軽減することが期待されているが、その有効性は企業の財務情報の透明性に依存する可能性がある。本研究は、CSR開示が企業の資金調達制約に与える影響を検証し、財務的透明性の調整的役割を評価するものである。本研究は、インドネシア証券取引所に上場している製造企業のパネルデータを使用し、サンプルは意図的サンプリングを通じて選択された。最終サンプルは17社、68の企業年観測値で構成された。データはEViewsを用いたパネルデータ回帰により分析された。分析結果は、デジタルトランスフォーメーション時代において、CSR開示が企業の資金調達制約に有意な影響を与えないことを示している。財務的透明性もまた、CSR開示と企業の資金調達制約との関係を有意に調整せず、CSR開示が企業の資金調達へのアクセスに与える影響を強化も弱化もしないことを示唆している。これらの結果は、CSR開示だけでは資金調達制約を軽減したり、企業の外部資本へのアクセスを改善したりするには不十分であり得ることを実証している。本研究は、インドネシアの製造企業における資金調達制約を説明する上でのCSR開示と財務的透明性の限定的な役割を明確にすることで、文献に貢献している。実務的には、企業は社会的開示のみに依存するのではなく、投資家や債権者の企業資金調達決定における信頼を強化するために、財務情報の質、財務業績の安定性、および実質的なガバナンス慣行により重点を置くべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

In the digital transformation era, companies face increasing challenges in securing external financing amid growing demands for sustainable and accountable business practices. Corporate social responsibility (CSR) disclosure is expected to enhance stakeholder confidence and potentially reduce corporate financing constraints; however, its effectiveness may depend on the transparency of firms’ financial information. This study examines the effect of CSR disclosure on corporate financing constraints and evaluates the moderating role of financial transparency. The study used panel data from manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange, with the sample selected through purposive sampling. The final sample comprised 17 companies and 68 firm-year observations. Data were analyzed using panel data regression with EViews. The findings indicate that CSR disclosure has no significant effect on corporate financing constraints in the digital transformation era. Financial transparency also does not significantly moderate the relationship between CSR disclosure and corporate financing constraints, suggesting that it neither strengthens nor weakens the influence of CSR disclosure on firms’ access to funding. These results demonstrate that CSR disclosure alone may be insufficient to reduce financing constraints or improve corporate access to external capital. The study contributes to the literature by clarifying the limited role of CSR disclosure and financial transparency in explaining financing constraints among Indonesian manufacturing companies. Practically, companies should place greater emphasis on the quality of financial information, financial performance stability, and substantive governance practices, rather than relying solely on social disclosure, to strengthen investor and creditor confidence in corporate financing decisions.

• semanticscholar https://ejournal.yasin-alsys.org/mikailalsys/article/download/11427/8201first seen 2026-07-27 05:42:07 · last seen 2026-08-03 05:21:22