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ESG情報開示が財務的困難と企業価値の関係を調整する役割

The Role of ESG Disclosure in Moderating Financial Distress on Company Value (原題)

Faradilla Saulina Febriani, Z. Machmuddah

MAKSIMUM📚 査読済 / ジャーナル2026-01-21#ESG
DOI: 10.26714/mki.16.1.2026.118-128
原典: https://doi.org/10.26714/mki.16.1.2026.118-128

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシアの製造業企業85社を対象に、ESG情報開示が財務的困難と企業価値の関係に与える緩和効果を分析した。結果、ESG開示は財務的困難が企業価値を低下させる負の影響を軽減することが示された。これはシグナリング理論と正当性理論を支持する知見である。

English

This study examines how ESG disclosure moderates the negative impact of financial distress on firm value using data from 85 Indonesian manufacturing companies. The results show that ESG disclosure mitigates the negative effect of financial distress, supporting Signaling and Legitimacy Theory.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシアの事例であるが、ESG開示が財務的困難時の企業価値低下を緩和するという知見は、SSBJ対応が進む日本企業にとっても示唆に富む。特に、経済不況下でのESG開示の戦略的価値を示唆している。

In the global GX context

This paper provides emerging-market evidence that ESG disclosure can buffer firm value during financial distress. For global audiences, it reinforces the business case for maintaining ESG transparency during economic downturns, relevant to ISSB and CSRD implementation.

👥 読者別の含意

🔬研究者:This study offers a moderation analysis framework linking ESG disclosure to firm value under financial distress, useful for extending to climate-related disclosure.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use these findings to advocate for continued ESG disclosure even during financial hardship to protect valuation.

🏛政策担当者:Regulators may note that ESG disclosure mandates can have stabilizing effects on market valuations during economic crises.

📄 抄録（日本語訳）

市場価値の変動は製造業の企業持続可能性を脅かす。本研究は、ESG開示が財務ディストレスと企業価値の関連をどのように調整するかを検討する。サンプルは、意図的サンプリングにより選定されたインドネシアの85社で構成される。データは、年次報告書、IDX財務諸表、およびBloomberg ESG格付けから得た。IBM SPSS Statistics 25を用いた回帰分析でデータを分析した。結果は、財務ディストレスが企業価値を有意に低下させることを示す。財務圧力が大きいほど評価額は低下する。調整変数としてのESG開示は、この負の効果を緩和し、財務ディストレスの影響を軽減する。これらの発見は、シグナリング理論と正当性理論を支持する。財務ディストレスは負のシグナルを送る一方、ESG開示は正当性を維持し、投資家に正のシグナルを送る。ESG開示の調整的役割は、市場が財務ディストレスの企業価値への影響をどのように認識するかを形成する上で重要である。本研究は、経済的課題における財務リスク管理と企業持続可能性に貢献し、企業にリスク軽減と持続可能な実践の採用を促す。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Market value volatility in manufacturing threatens corporate sustainability. This research examines how ESG disclosure moderates the link between financial distress and firm value. The sample comprises 85 Indonesian companies selected through purposive sampling. Data came from annual reports, IDX financial statements, and Bloomberg ESG ratings. We analyzed data using regression analysis in IBM SPSS Statistics 25. Results show financial distress significantly lowers firm value; greater financial pressure reduces valuation. ESG disclosure, as a moderator, eases this negative effect, lessening the impact of financial distress. These findings support Signaling and Legitimacy Theory: financial distress sends negative signals, while ESG disclosure preserves legitimacy and sends positive signals to investors. ESG disclosure’s moderating role is key in shaping how markets perceive the effects of financial distress on firm value. This study contributes to financial risk management and corporate sustainability during economic challenges and urges companies to adopt risk-mitigation and sustainable practices.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。