利益管理とサステナビリティ経営の価値関連性：東南アジア諸国からの証拠

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provide empirical evidence on the moderating effect of earnings management on value relevance of sustainability management, useful for ESG and agency theory research.

🏢実務担当者:Emphasizes that earnings opportunism can undermine the credibility of sustainability efforts, highlighting the need for consistent financial and non-financial reporting.

🏛政策担当者:Suggests that earnings management can be a signal of potential greenwashing, informing policies that require integrated reporting.

本研究は、サステナビリティ経営が企業価値につながるかどうか、またその関係が利益調整によってどのように調整されるかを調査する。ステークホルダー理論とエージェンシー理論に基づき、サステナビリティ経営は企業に長期的価値をもたらす可能性があると論じる。しかし、その信頼性と価値関連性は、機会主義的な利益調整活動を通じて疑問視される可能性がある。本研究は、2015年から2022年までの期間における東南アジア諸国連合（ASEAN）諸国の上場企業のパネルデータを、ロバスト推定を用いたパネル回帰分析により用いる。我々の findings は、サステナビリティ経営が企業価値に正の影響を与えることを示す。しかし、この正の効果は、企業がより高いレベルの発生項目利益調整に従事する場合に有意に減少する。これらの結果は、ESGの信頼性、グリーンウォッシング問題、および持続可能な価値創造に関する既存文献に追加される。本研究はいくつかの貢献を提供する。第一に、利益調整を調整要因として含めることにより、サステナビリティ文献におけるESGおよびSDGsアプローチを拡張する。これにより、資本市場がサステナビリティ慣行をどのように見ているかについて、より明確な理解が得られる。第二に、サステナブルファイナンスと企業の透明性に関心のある投資家、規制当局、および政策立案者に貴重な証拠を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study investigates whether sustainability management leads to firm value and how the relationship is moderated by earnings management. Based on stakeholder theory and agency theory, we argue that although sustainability management can generate long-term value for firms. However, its credibility and value relevance may be questioned through earnings opportunistic activities. This study employs panel data of publicly listed firms across Southeast Asian (ASEAN) countries over the period 2015–2022 using panel regression analysis with robust estimates. Our findings show that sustainability management positively influences firm value. However, this positive effect is significantly reduced when firms engage in higher levels of accrual earnings management. These results add to the existing literature on ESG credibility, greenwashing issues, and sustainable value creation. This study offers several contributions. First, it expands the ESG and SDGs approach in the sustainability literature by including earnings management as a moderating factor. This offers a clearer understanding of how sustainability practices are viewed by capital markets. Second, it provides valuable evidence for investors, regulators, and policymakers interested in sustainable finance and corporate transparency.

• semanticscholar https://doi.org/10.32479/ijefi.23536first seen 2026-07-01 05:59:40