環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が企業価値に与える影響：インドネシアエネルギー企業における企業規模の調整役（2022-2024）

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG disclosure's value relevance in an emerging energy sector, with firm size as a moderator.

🏢実務担当者:Highlights that larger firms can leverage ESG disclosure for market valuation; may inform corporate disclosure strategy in Indonesia.

目的：持続可能な投資への関心の高まりにより、投資家は財務業績だけでなく、環境・社会・ガバナンス（ESG）の実践に基づいて企業を評価することが奨励されている。本研究は、2022年から2024年の期間におけるインドネシア証券取引所上場のエネルギーセクター企業を対象に、企業規模を調整変数として、ESG開示が企業価値に与える影響を検証するものである。 方法：本研究は、定量的アプローチと連関的研究デザインを採用した。二次データは、年次報告書およびサステナビリティ報告書から取得した。意図的サンプリングを用いて20社のエネルギーセクター企業を選定し、60の企業年観測値を得た。ESG開示はESG開示指数を用いて測定し、企業価値はTobin's Qで代理し、企業規模は総資産の自然対数で測定した。データは、IBM SPSS Statistics 31を用いた重回帰分析および調整付き回帰分析（MRA）により分析した。 結果：分析結果は、ESG開示が企業価値に正かつ有意な影響を与えることを示している。さらに、企業規模はESG開示と企業価値の関係を有意に調整しており、大企業ほどESGイニシアティブを企業価値の向上に結びつけることができることを示している。これらの知見は、より大きな組織的資源に支えられた効果的なESG開示が、投資家の信頼を強化し、市場評価を向上させ得ることを示唆している。 新規性：本研究は、比較的未解明のままであるインドネシアのエネルギーセクターにおけるESG開示と企業価値の関係に対する企業規模の調整的役割を検証することにより、ESG文献に貢献するものである。 意義：本研究の知見は、企業経営者、投資家、規制当局、および学術関係者に対し、企業価値の向上と持続可能なビジネス慣行の支援におけるESG開示の戦略的役割を理解する上で貴重な洞察を提供するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Purpose: The increasing emphasis on sustainable investment has encouraged investors to evaluate companies based not only on financial performance but also on Environmental, Social, and Governance (ESG) practices. This study examines the effect of ESG Disclosure on firm value, with firm size serving as a moderating variable, in energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2022–2024 period. Methodology: This study employed a quantitative approach with an associative research design. Secondary data were obtained from annual reports and sustainability reports. Using purposive sampling, 20 energy sector companies were selected, resulting in 60 firm-year observations. ESG Disclosure was measured using an ESG Disclosure Index, firm value was proxied by Tobin's Q, and firm size was measured by the natural logarithm of total assets. Data were analyzed using multiple linear regression and Moderated Regression Analysis (MRA) with IBM SPSS Statistics 31. Findings: The results reveal that ESG Disclosure has a positive and significant effect on firm value. Moreover, firm size significantly moderates the relationship between ESG Disclosure and firm value, indicating that larger firms are better able to translate ESG initiatives into enhanced corporate value. These findings suggest that effective ESG disclosure supported by greater organizational resources can strengthen investor confidence and improve market valuation. Novelty: This study contributes to the ESG literature by examining the moderating role of firm size in the relationship between ESG Disclosure and firm value within Indonesia's energy sector, which remains relatively underexplored. Significance: The findings provide valuable insights for corporate managers, investors, regulators, and academics in understanding the strategic role of ESG disclosure in enhancing firm value and supporting sustainable business practices.

• semanticscholar https://doi.org/10.56855/analysis.v4i3.2309first seen 2026-07-18 07:27:21 · last seen 2026-07-25 05:54:34