金融シグナルからシステム的フットプリントへ：CSRDと二重重要度の時代における上場企業のコミュニケーション再構成
Du Signal Financier à l'Empreinte Systémique : Reconfiguration de la Communication des Sociétés Cotées à l'Ere de la CSRD et de la Double Matérialité (原題)
MOUSSAFIR Hasna
🤖 gxceed AI 要約
日本語
本論文は、CSRDとESRSの導入が上場企業の情報開示を根本的に変えるとし、二重重要度の原則に基づく統合的な理論枠組みを提案する。信号理論、エージェンシー理論、正当性理論、ステークホルダー理論を統合し、会計データとESRS指標の構造的収束が情報非対称性を緩和し、WACCを理論的に低下させることを示す。また、グリーンウォッシュや機会的な切り離しに対する市場のフィードバックループをモデル化し、株主中心からパートナーシップ型ガバナンスへの移行を提唱する。
English
This paper proposes a unified conceptual framework to model how the CSRD and ESRS reshape corporate disclosure through double materiality. Integrating signaling, agency, legitimacy, and stakeholder theories, it argues that structural convergence between accounting data and ESRS metrics reduces information asymmetry and theoretically lowers WACC. It also models market feedback loops against greenwashing and posits a shift from shareholder-centric to partnership governance, offering a reference framework and research agenda.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
日本ではSSBJ基準の適用が始まり、有報でのサステナビリティ情報開示が進む中、本論文の二重重要度と理論的枠組みは、日本企業の開示実務や投資家対応に示唆を与える。特に、WACCへの影響やグリーンウォッシュの市場メカニズムは、日本企業の資本コスト意識や開示戦略に有用な視点を提供する。
In the global GX context
As the EU's CSRD and ESRS set a global benchmark, this paper provides a theoretical lens for understanding how double materiality reshapes corporate communication and capital markets. It contributes to global disclosure scholarship by linking sustainability reporting to cost of capital and market discipline, relevant for ISSB and SEC rule implementation.
👥 読者別の含意
🔬研究者:Provides a structured theoretical framework and propositions for empirical testing on CSRD/ESRS effects on information asymmetry and WACC.
🏢実務担当者:Offers guidance on aligning disclosure with double materiality to mitigate greenwashing risks and potentially lower cost of capital.
🏛政策担当者:Highlights the market mechanisms that can reinforce or undermine sustainability reporting standards, informing future regulatory design.
📄 Abstract（原文）
L’avènement de la directive européenne sur le reporting de durabilité des entreprises (CSRD) et des normes ESRS ( European Sustainability Reporting Standards ) marque une rupture fondamentale dans la communication des sociétés cotées. Cet article propose un cadre conceptuel unifié visant à modéliser la reconfiguration du réseau d'information financière et extra-financière sous l'effet du principe de double matérialité. En mobilisant et en articulant la théorie des signaux, la théorie de l'agence, la théorie de la légitimité et la théorie des parties prenantes, notre recherche formalise quatre propositions théoriques majeures. Nous suggérons d'abord que la convergence structurelle entre données comptables et métriques ESRS atténue l'asymétrie d'information sur les marchés de capitaux de manière plus significative qu'un reporting univarié et volontaire. Ensuite, nous analysons comment l'intégration potentielle des données ESG dans les modèles de valorisation par les analystes financiers est susceptible de modifier l'évaluation du risque systématique, entraînant une réduction théorique du coût moyen pondéré du capital (WACC), toutes choses égales par ailleurs. Nous modélisons également la boucle de rétroaction conditionnelle déclenchée par le marché (dégradation des ratings, désinvestissement, décote boursière) en cas de découplage opportuniste ou de greenwashing . Enfin, l'étude postule le passage d'une communication transactionnelle centrée sur l'actionnaire à une gouvernance partenariale de la valeur. Cet article offre un cadre de référence pour les instances de gouvernance et pose un agenda structuré pour de futures recherches empiriques.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- Zenodo https://zenodo.org/records/22555550first seen 2026-09-07 04:12:12 · last seen 2026-09-20 04:11:23
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。