サステナビリティ報告、企業規模と財務業績：ナイロビ証券取引所上場企業の証拠

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:The mediation model provides a methodological contribution for studying how ESG affects performance through firm size.

🏢実務担当者:Prioritize governance disclosures for positive performance impact; manage environmental and social reporting with efficiency to avoid scale-related cost burdens.

🏛政策担当者:Enhance ESG disclosure guidance, especially for environmental and social reporting, and incentivize credible governance standards.

本研究は、環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が企業の財務業績にどのように影響するか、また、ナイロビ証券取引所上場企業において企業規模がESG報告が業績に与える影響を媒介する経路として機能するかどうかを実証的に調査する。分析では、ESG効果を直接効果、間接効果（企業規模を介する）、総効果に分解するパス（媒介）モデルを適用する。企業規模は各ESG開示の柱によって影響を受ける中間成果としてモデル化され、企業業績はESG開示と企業規模の両方によって影響を受ける最終成果としてモデル化される。結果は、ESGの各側面が企業規模と異なる関係を持つことを示す：環境開示とガバナンス開示は企業規模に対して負で統計的に有意な効果を持ち、社会開示は企業規模に対して正で高度に有意な効果を持つ。企業規模は、その後の企業業績に対して負で有意な効果を持ち、この特定のモデルにおいては、規模の拡大が低い業績と関連することを示唆する。業績への直接効果に関しては、環境開示は負で有意、社会開示は非有意、ガバナンス開示は正で有意である。媒介分析の結果は、環境開示とガバナンス開示が、より小さい企業規模との関連を通じて業績に正の間接効果を生み出す一方、社会開示は企業規模を増大させることにより負の間接効果を生み出すことを示す。総効果においては、ガバナンス開示のみが正で統計的に有意であり続け、環境と社会の総効果は統計的に非有意である。実務家は、ガバナンス慣行と開示の強化を優先すべきであり、環境・社会イニシアチブは短期的な業績と規模関連のコスト負担を回避するために効率重視の実施で管理すべきである。政策立案者は、特に環境・社会報告についてESG開示のガイダンスと比較可能性を改善し、説明責任と業績を強化する信頼できるガバナンス基準を促進すべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study empirically investigates how environmental, social, and governance disclosures influence firm financial performance, and whether firm size acts as a mediating channel through which ESG reporting affects performance among listed firms in the Nairobi Security Exchange. The analysis applies a path (mediation) model that decomposes ESG effects into direct, indirect (via firm size), and total effects. Firm size is modeled as an intermediate outcome affected by each ESG disclosure pillar, while firm performance is modeled as the final outcome influenced by both ESG disclosures and firm size. The results show that ESG dimensions relate differently to firm size: environmental disclosure and governance disclosure have negative and statistically significant effects on firm size, while social disclosure has a positive and highly significant effect on firm size. Firm size, in turn, has a negative and significant effect on firm performance, implying that larger scale is associated with lower performance in this specification. Regarding direct effects on performance, environmental disclosure is negative and significant, social disclosure is insignificant, and governance disclosure is positive and significant. The mediation results indicate that environmental and governance disclosures generate positive indirect effects on performance through their association with smaller firm size, while social disclosure produces a negative indirect effect by increasing firm size. In total effects, only governance disclosure remains positive and statistically significant, while environmental and social total effects are statistically insignificant. Practitioners should prioritize strengthening governance practices and disclosures, while managing environmental and social initiatives with efficiency-focused implementation to avoid short-run performance and scale-related cost burdens. Policymakers should improve ESG disclosure guidance and comparability especially for environmental and social reporting while incentivizing credible governance standards that reinforce accountability and performance.

• openaire https://doi.org/10.11648/j.ijafrm.20261102.11first seen 2026-06-11 05:08:14 · last seen 2026-09-22 04:28:46