インドネシア証券取引所IDX80指数上場企業における株価同期性に対するESGリスク格付けの影響における投資家属性の調整的役割
The Role of Investor Demographics in Moderating the Effect of ESG Risk Ratings on Stock Price Synchronicity Among Companies Listed on the Idx80 Index of The Indonesian Stock Exchange (原題)
R. Setiani, Lukman Hanif Arbi
🤖 gxceed AI 要約
日本語
本研究は、インドネシア証券取引所IDX80指数上場企業を対象に、ESGリスク格付けが株価同期性に与える影響を2021～2025年のパネルデータで分析した。Morningstar SustainalyticsのESG格付けを用い、投資家属性の調整効果と産業特性（グリーン/ブラウン）の差異を検証。結果、ESG格付けは株価同期性に有意な影響を与えず、ESG情報が価格形成に十分織り込まれていないことを示唆。投資家属性の調整効果も一貫せず、産業特性や企業規模、マクロ要因がより支配的だった。新興市場における非財務情報の伝達メカニズムに示唆を与える。
English
This study analyzes the effect of ESG risk ratings on stock price synchronicity for IDX80-listed firms (2021-2025) using panel data and Sustainalytics ratings. Findings show ESG ratings do not significantly affect synchronicity, implying ESG information is not fully priced in the Indonesian market. Investor demographics moderate inconsistently; industry, size, and macro factors dominate. Offers insights on non-financial information transmission in emerging markets.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
日本ではSSBJ開示が進む中、ESG情報の価格形成への反映度は投資家対応の重要論点。新興市場の実証結果は、日本の中小型株市場や情報非対称性の高い銘柄への示唆を与える。
In the global GX context
Contributes to global literature on ESG information integration and market efficiency, particularly in emerging markets. Relevant to ISSB/CSRD implementation debates about how quickly non-financial disclosures affect price formation.
👥 読者別の含意
🔬研究者:ESG情報と市場効率性の関係を新興市場で検証した実証的知見を提供。
🏢実務担当者:ESG情報が株価に反映されにくい市場では、独自のESG分析が投資判断に有用であることを示唆。
🏛政策担当者:ESG開示の有効性向上には市場参加者の情報処理能力向上が重要であることを示唆。
📄 Abstract（原文）
This research aims to analyze the effect of ESG Risk Rating on stock price synchronicity as a proxy for stock price informativeness among firms listed in the IDX80 Index of the Indonesia Stock Exchange during 2021–2025. The research also examines the role of stock price synchronicity as an information mechanism in stock price formation and the role of investor demographics as a moderating variable in the relationship. In addition, this study considers the differences between green industry and brown industry characteristics in market responses to ESG information. Using panel data regression, this quantitative study analyzes IDX80 companies with Morningstar Sustainalytics ESG ratings. It examines ESG Risk Ratings, stock prices, stock price synchronicity (logit-transformed adjusted R2), investor demographics, industry types, and macroeconomic controls. The findings reveal that ESG Risk Ratings do not significantly affect stock price synchronicity, suggesting that ESG information is not yet fully internalized within the price formation mechanism of the Indonesian capital market. While investor demographics moderate this relationship, the effect is not consistently significant. Instead, industry characteristics, firm size, and macroeconomic factors exert a more dominant influence on synchronicity. By highlighting how non-financial information transmits through price synchronicity, this study provides valuable insights for investors, firms, and regulators regarding market efficiency and behavioral dynamics in an emerging market.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- semanticscholar https://eduvest.greenvest.co.id/index.php/edv/article/download/53227/5588first seen 2026-08-26 05:23:07 · last seen 2026-09-01 05:53:54
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。