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財務業績とサステナビリティの透明性：ESG報告のロジスティックおよびベイズ分析

FINANCIAL PERFORMANCE AND SUSTAINABILITY TRANSPARENCY: LOGISTIC AND BAYESIAN ANALYSIS OF ESG REPORTING (原題)

ANDREEA-ROXANA CROCNAN

PROCEEDINGS OF THE INTERNATIONAL SCIENTIFIC CONFERENCE COMPETITIVENESS AND INNOVATION IN THE KNOWLEDGE ECONOMY📚 査読済 / 学会2026-05-11#ESGOrigin: EU
DOI: 10.24818/cike2025.16
原典: https://doi.org/10.24818/cike2025.16

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文は、ルーマニアで事業を行うイタリア系企業300社を対象に、財務業績とESG開示の関係を分析。ロジスティック回帰とベイズ推定を用い、業績と開示の間にU字型の関係があることを発見。低業績企業と高業績企業の両方が開示しやすい傾向を示し、正当性と評判戦略の役割を明らかにした。

English

This paper examines the relationship between financial performance and ESG disclosure among 300 Italian-owned firms in Romania. Using logistic regression and Bayesian estimation, it finds a U-shaped relationship: both poorly performing and highly profitable firms are more likely to disclose, highlighting legitimacy and signaling motives.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

本稿はCSRD対応を含むEU規制下でのESG開示の決定要因を分析。日本企業が欧州子会社で開示戦略を考える際の参考となる。特に、業績不振時と好調時の両方で開示意欲が高まる点は、日本企業のグローバル開示方針に示唆を与える。

In the global GX context

This paper contributes to the global ESG disclosure literature by providing empirical evidence from an Eastern European context, relevant for CSRD implementation. The U-shaped relationship between performance and disclosure offers insights for regulators and firms designing sustainability reporting strategies.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides rare empirical evidence on ESG disclosure determinants in an understudied region, using robust Bayesian methods.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use the findings to understand when firms are likely to disclose ESG information, informing reporting strategy.

🏛政策担当者:Regulators can consider how financial performance influences disclosure behavior, which may affect the design of mandatory reporting frameworks.

📄 抄録（日本語訳）

規制枠組みの強化が進む中、例えばEU企業サステナビリティ報告指令（CSRD）に象徴されるように、環境・社会・ガバナンス（ESG）開示の決定要因を理解することは、研究者と実務者の双方にとって極めて重要な関心事となっている。本稿は、2012年から2022年までの期間におけるルーマニアで事業を展開するイタリア資本の300社を対象に、ESG報告慣行と財務業績の間の相互作用を探求する。Bureau van DijkのOrbisデータベースからの情報と公開企業報告書を統合することにより新規データセットを構築し、本研究の独自の実証的基盤を提供した。財務業績は主成分分析（PCA）を用いて抽出され、ESG開示は二値従属変数として特定された。分析にはロジスティック回帰モデルとプロビット回帰モデルを採用し、頑健性を確保するためにベイズ推定手法を補完的に用いた。 結果は、企業業績とESG報告の可能性の間にU字型の関係があることを明らかにしている：業績が低い企業と高い収益性を有する企業の両方が、正当性メカニズムまたは評判シグナリング戦略のいずれかとして、サステナビリティ情報を開示する傾向が高い。さらに、グループレベルのESGコミットメント、企業規模、セクター別リスクエクスポージャーが、開示行動の有意な予測因子として浮上する。本研究は、十分に研究されていない東欧の文脈に対する貴重な洞察を提供することで文献に貢献し、多国籍企業のコーポレートガバナンスとサステナビリティ政策設計に示唆を与える。今後の研究では、この枠組みを動的モデリングに拡張し、ESG透明性の背後にある動機をより深く理解するために定性的エビデンスを組み込むべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Amid tightening regulatory frameworks, exemplified by the EU Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), understanding the determinants of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure has become a critical concern for both scholars and practitioners. This paper explores the interplay between ESG reporting practices and financial performance in a sample of 300 Italian-owned firms operating in Romania over the period 2012–2022. A novel dataset was developed by integrating information from the Bureau van Dijk Orbis database with publicly available corporate reports, providing an original empirical basis for this study. Financial performance was distilled using Principal Component Analysis (PCA), while ESG disclosure was specified as a binary dependent variable. The analysis employed logistic and probit regression models, supplemented with Bayesian estimation techniques to ensure robustness. Results reveal a U-shaped relationship between firm performance and the likelihood of ESG reporting: both underperforming and highly profitable companies are more inclined to disclose sustainability information, either as a legitimacy mechanism or as a reputational signaling strategy. Additionally, group-level ESG commitments, firm size, and sectoral risk exposure emerges as significant predictors of disclosure behavior. This research contributes to the literature by offering rare insights into an understudied Eastern European context, with implications for multinational corporate governance and sustainability policy design. Future investigations should extend this framework to dynamic modeling and incorporate qualitative evidence to better understand the motivations behind ESG transparency.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。