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Testing the Role ESG as Moderator: When Financial Ratios Meet Tobin's Q

調整変数としてのESGの役割の検証：財務比率とトービンのQ (AI 翻訳)

Harold Kevin Alfredo, A. Afrizal, M. Pratama, Hiro Sejati

EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis📚 査読済 / ジャーナル2026-07-17#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: cross_sector
DOI: 10.37676/ekombis.v14i3.10324
原典: https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/article/download/10324/8456
📄 PDF

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、財務比率と企業価値（トービンのQ）の関係におけるESGの調整効果を検証。2025年のMorningstar Sustainalyticsランキングに基づく企業を対象に、流動性、収益性、レバレッジとESGリスク評価を用いた。結果、収益性は企業価値に正の影響を与えるが、ESGリスクはその関係を弱めることが示された。シグナリング理論と整合的。

English

This study examines the moderating role of ESG on the relationship between financial ratios and firm value (Tobin's Q). Using firms from the 2025 Morningstar Sustainalytics ranking, it finds profitability positively impacts firm value, but ESG risk weakens this relationship, consistent with signaling theory.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ開示が進む中、ESG情報が企業価値評価に与える影響を示す実証研究として参考になる。投資家対応や統合報告書の開示戦略に示唆を与える。

In the global GX context

This study contributes to global discourse on ESG materiality and firm valuation, relevant to ISSB and CSRD frameworks that emphasize decision-useful information for investors.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESGと財務パフォーマンスの相互作用に関する実証的知見を提供。

🏢実務担当者:ESGリスクが財務シグナルを弱める可能性を認識し、開示戦略に活用できる。

📄 Abstract（原文）

This study seeks to evaluate the role of ESG as a moderating variable concerning the relationship between financial ratios and firm value, which is assessed using Tobin's Q. The analysis focuses on companies listed in the 2025 Morningstar Sustainalytics ranking. The independent variables include key financial ratios liquidity, profitability, and leverage extracted from firms’ 2024 financial statements. ESG risk ratings are employed as the moderating variable, while Tobin’s Q serves as the dependent variable. The findings indicate that profitability has a positive and significant impact on firm value, whereas liquidity and leverage exhibit no statistically meaningful effects. Furthermore, the results show that ESG risk does not moderate the relationships between liquidity or leverage and firm value. However, ESG risk is found to weaken the positive relationship between profitability and firm value, with significance at the 10% level. Overall, the results align with signaling theory, suggesting that the strength of financial signals can diminish when unfavourable non-financial signals, such as high ESG risk, are present.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。