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環境・社会・ガバナンス（ESG）報告とアフリカの資本市場の反応：系統的文献レビュー

Environmental, Social, and Governance (Esg) Reporting and Capital Market Response in Africa: A Systematic Review of Literature (原題)

Fakunmoju, Segun Kamoru

Journal of Accounting and Finance in Emerging Economies📚 査読済 / ジャーナル2026-03-31#ESG
DOI: 10.26710/jafee.v12i1.3600
原典: https://doi.org/10.26710/jafee.v12i1.3600

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文は、アフリカ企業のESG報告と資本市場の反応に関する既存研究を系統的にレビューした。2004年から2025年の間にScopusから収集した73本の論文を分析し、ESG報告を採用した企業は持続可能性実践を強化し、国内外の投資家を引き付けることを明らかにした。一方、アフリカ企業はESG報告のギャップに直面しており、政府や規制当局による義務化の必要性を提言している。

English

This systematic review examines the link between ESG reporting and capital market response in Africa, analyzing 73 Scopus articles (2004-2025). It finds that firms adopting ESG reporting enhance sustainability practices and attract both domestic and foreign investors. However, African firms face significant ESG reporting gaps, and the paper recommends mandatory ESG reporting frameworks by governments and regulators to promote sustainable growth.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

アフリカにおけるESG報告の現状を整理した本レビューは、日本企業がアフリカ市場に進出する際の投資判断やESG評価の参考になる。特に、アフリカの規制環境や報告基準の未整備を認識し、日本企業の現地子会社におけるESG報告の推進に示唆を与える。

In the global GX context

This review highlights the ESG reporting gap in Africa, a region often underrepresented in global disclosure research. For international investors and standard-setters (ISSB, GRI), it underscores the need for capacity building and framework adoption in developing economies to achieve globally consistent sustainability reporting.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides a comprehensive mapping of ESG reporting literature in Africa, identifying research gaps for future studies.

🏢実務担当者:Offers insights on the importance of ESG disclosure for attracting capital in emerging markets, useful for corporate sustainability teams operating in Africa.

🏛政策担当者:Emphasizes the need for mandatory ESG reporting regulations in African capital markets to align with global sustainable finance trends.

📄 抄録（日本語訳）

目的: 本論文は、環境・社会・ガバナンス（ESG）報告と資本市場の反応との関連性に関する、旧来および現在の定性的・定量的文献の包括的な混合体に焦点を当て、グローバルスタンダードに適合するESG報告の様式において検討したものである。しかしながら、アフリカの大多数の上場企業は、持続可能性慣行の採用不足により、日々の財務・非財務報告においてESG報告様式を導入しておらず、その結果、アフリカの多くの企業は経済危機を乗り越えられず、海外の資本市場投資家を惹きつけることに失敗している。本論文は、ESG報告と資本市場の反応との関連性を体系的にレビューしたものである。 デザイン/方法論/アプローチ: 2004年から2025年の期間にわたって定性的および実証的エビデンスの両方が収集されたが、論文のダウンロードはScopusデータベースが開始した2012年から2025年にかけてであり、これは2004年から2011年の間にScopusデータベースに掲載された論文がないことを示唆している。この2004年から2011年の期間、ESG報告は上場企業の活動における報告様式として注目を集めていなかった。本研究は、PRISMAガイドラインに従い、2004年から2025年の期間にScopusデータベースからダウンロードした73件の論文をレビューした。 調査結果: レビューにより、アフリカ以外の文脈では、ESG報告を完全に採用した企業は持続可能性慣行を強化し、国内外の資本市場投資家を惹きつけ、その結果、グリーン経済活動への企業の貢献が向上することが明らかになった。 含意/独自性/価値: 系統的レビューは、上場企業によるESG報告が良いニュースと悪いニュースの両方の反応を生み出すこと、そしてESG報告を受け入れる企業は持続可能性慣行を改善し、海外の資本市場投資家を惹きつけ、そのような企業は経済危機を乗り越えられることを示している。持続可能性慣行とその採用に関する国際連合の世界的な推進にもかかわらず、アフリカの企業は依然としてESG報告のギャップに直面しており、これはアフリカのような発展途上国の企業における持続可能性報告の質を妨げている。したがって、政府と資本市場の規制当局は、企業がアフリカで資本市場に上場し事業免許を取得する前に、持続可能性慣行と持続可能な開発目標のアジェンダを受け入れ同意すること、ならびにアフリカにおける持続可能な成長を促進するESG報告フレームワークを採用することを義務付けるべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Purpose: The paper focused on all-inclusive mixture of old and current qualitative and quantitative literature on the link between Environmental, Social, and Governance (ESG) reporting and capital market response in the style of ESG reporting to meet global standard. However, most African quoted companies have not indoctrinated ESG reporting style in their day-to-day financial and non-financial reporting due to lack of adoption of sustainability practices which make most companies in Africa not survive economic crisis and fail to attract foreign capital market investors. The paper systematically reviewed the link between ESG reporting and capital market response. Design/Methodology/Approach: Both qualitative and empirical evidences were amassed over the period of 2004-2025 but papers started download from year 2012-2025 as started by Scopus database, this insinuates no paper published in the Scopus database between 2004-2011. This period of 2004-2011, ESG reporting had not come to limelight style of reporting among quoted companies’ activities. The study reviewed 73 articles downloaded from Scopus database within the period of 2004-2025 through PRISMA guidelines. Findings: The review revealed that outside Africa context, the firm that full adopted ESG reporting enhance sustainability practices and attract domestic and foreign capital market investors which in turn improve firms’ contribution to green economic activities. Implication/Originality/Value: The systematic review indicates that ESG reporting by quoted companies create good and bad news response and companies that embrace ESG reporting improve sustainability practices which attract foreign capital market investors and such companies survive economic crisis. Despite global push by United Nation on sustainability practices and adoption, firms in Africa still face ESG reporting gap which hinder sustainability reporting quality of firms in developing countries like Africa. Thus, Government and capital market regulators should make it compulsory that before firm could be listed in the capital market and get license for operations in Africa, sustainability practices and sustainable development goals agenda must be embrace and consented to by firms as well as adopt ESG reporting framework which will enhance sustainable growth in Africa.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。