ナイジェリア上場非金融企業における任意情報開示と株価パフォーマンス

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:This paper adds evidence on ESG disclosure value relevance in an emerging market context, useful for comparative studies on disclosure regulation and market efficiency.

🏛政策担当者:Emerging market regulators can note that environmental disclosure positively impacts share prices, suggesting potential benefits from mandating such disclosures.

本研究は、ナイジェリアの公開上場非金融企業における自発的情報開示が株価パフォーマンスに与える影響を実証的に検討したものである。自発的開示は、環境・社会・ガバナンス（ESG）報告を用いて捕捉し、株価パフォーマンスは年間株式リターンを代理変数とした。本研究は、説明変数と応答変数の間の因果関係を決定するために、ex-post facto 研究デザインを採用した。2013年から2022年までの10年間にわたる76社の上場非金融企業のサンプルを意図的サンプリング手法を用いて抽出し、監査済み年次報告書、計算書類、その他の公的に入手可能な情報源から得たデータを、記述統計および推計統計を用いて分析した。調査結果は、環境報告の観点で測定された自発的開示［係数 =52.916 (0.018)］が株価パフォーマンスに有意かつ正の影響を与えることを明らかにした。また、ガバナンス報告の観点で測定された自発的開示［係数 = -128.388 (0.000)］は、株価パフォーマンスに有意かつ負の影響を与えることが明らかになった。本研究は、自発的情報開示がナイジェリアに上場する非金融企業の株価パフォーマンスに顕著な影響を与えることを確立した。本研究は、企業組織の経営陣が、特に環境慣行に関する詳細かつ包括的な情報を報告することに意図的であるべきであり、これにより投資家が経済的かつ情報に基づいた意思決定を行う助けとなると勧告している。さらに、財務報告書の利用者は、企業が監査済み年次報告書において包括的な情報を開示することを評価し、企業が追加情報を自発的に開示する場合、それは投資家の信頼と自信を構築する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study empirically examined the impact of voluntary information disclosure on share price performance of publicly traded non-financial companies in Nigeria. Voluntary disclosure was captured by using environmental, social and governance (ESG) reporting; share price performance was proxy by annual stock returns. The study employed ex-post facto research design so as to determine the cause-effect relationship between the explanatory variable and the response variable. Using purposive sampling technique to draw on a sample of 76 listed non-financial firms over a ten-year period from 2013 to 2022, the data sourced from audited annual reports, accounts and other publicly available sources were analyzed using descriptive and inferential statistics. The findings disclosed that voluntary disclosure when measured in terms of environmental reporting [coef. =52.916 (0.018)] significantly and positively impact share price performance. Also, voluntary disclosure when measured in terms of governance reporting [coef. = -128.388 (0.000)] significantly and adversely affect share price performance. The study established that voluntary information disclosure has a notable effect on the share price performance of non-financial companies listed in Nigeria. The study recommends that the management of corporate organizations should be deliberate about reporting detailed and comprehensive information, specifically, on environmental practices as this will help investors in making economic and informed decision. Furthermore, users of financial report appreciate when companies disclose all-inclusive information in their audited annual report, when companies voluntarily disclose additional information, it builds investors’ trust and confidence.

• semanticscholar https://doi.org/10.51865/eitc.2025.03.04first seen 2026-07-18 07:33:13 · last seen 2026-09-22 05:20:16