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インドネシア証券取引所に上場するエネルギーセクター企業（2020〜2024年）におけるESGスコアとグリーンイノベーションが株主資本市場価値に与える影響

PENGARUH ESG SCORE DAN GREEN INNOVATION TERHADAP MARKET VALUE OF EQUITY PADA PERUSAHAAN SEKTOR ENERGI YANGTERDAFTAR PADA BURSA EFEK INDONESIATAHUN 2020-2024 (原題)

Hasanudin Hasanudin

JRB-Jurnal Riset Bisnis📚 査読済 / ジャーナル2026-10-31#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: power
DOI: 10.65179/s35qg440
原典: https://doi.org/10.65179/s35qg440

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所のエネルギー企業28社・140観測のパネルデータを用い、ESGスコアとグリーンイノベーションが株主資本市場価値に与える影響を固定効果モデルで検証した。ESGスコア単独では市場価値への有意な影響は見られなかった一方、グリーンイノベーションの実施は正の影響を持ち、両者の同時効果も大きいことが示された。持続可能性の「語り」より実装が市場評価につながることを示唆する。

English

Using panel data from 28 Indonesian energy firms (140 observations, 2020–2024) and a fixed-effects model, this study tests whether ESG scores and green innovation affect market value of equity. ESG disclosure alone shows no significant effect, while actual green innovation implementation has a positive, moderately substantial effect; the joint effect is also significant. Markets reward concrete green technology adoption over narrative sustainability transparency.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

新興国エネルギーセクターにおけるESG開示と企業価値の関係を実証しており、SSBJ基準や有報でのサステナビリティ開示が企業価値にどう反映されるかを考える日本企業・投資家にとって比較材料となる。特に「開示より実装」という示唆は、脱炭素投資の対外説明を強化する日本企業の戦略検討に示唆を与える。

In the global GX context

Adds emerging-market evidence to the global debate on whether ESG disclosure is priced by markets, complementing TCFD/ISSB-aligned disclosure scholarship. The finding that green innovation implementation outweighs ESG narrative transparency is relevant to transition-finance and CSRD-style disclosure effectiveness discussions.

👥 読者別の含意

🔬研究者:新興国エネルギーセクターにおけるESG開示と企業価値の実証結果を、開示の情報価値研究の比較事例として活用できる。

🏢実務担当者:ESGスコア向上だけでなく、グリーン技術への実投資が市場評価に結びつく可能性を示す参考事例となる。

🏛政策担当者:ESG開示の義務化が市場価値に直結しにくい可能性を示し、開示制度と実装インセンティブの設計を検討する材料になる。

📄 Abstract（原文）

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh parsial dan simultan dari skor Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) dan inovasi hijau terhadap nilai pasar ekuitas perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (IDX) pada tahun 2020–2024. Studi kausal-eksploratif ini menerapkan teori pemangku kepentingan dan pandangan berbasis sumber daya. Data yang digunakan adalah data panel dari 28 perusahaan sampel dengan 140 observasi yang dianalisis dengan teknik Fixed Effect Model (FEM) yang telah dikoreksi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengungkapan skor ESG tidak secara signifikan memengaruhi nilai pasar ekuitas, menunjukkan bahwa transparansi narasi keberlanjutan belum mendapat respons luas dari investor sektor energi. Di sisi lain, implementasi inovasi hijau memiliki pengaruh positif dan agak substansial, yang berarti bahwa pasar menganggap penerapan aktual teknologi ramah lingkungan sebagai kemampuan strategis untuk mengurangi risiko non-finansial. Selain itu, pengungkapan ESG dan inovasi hijau memiliki dampak yang cukup besar terhadap nilai pasar ekuitas secara bersamaan. Pelaporan ESG saja bukanlah pendorong pasar terbaik, tetapi kombinasi transparansi tata kelola dan investasi inovasi hijau dapat mengirimkan sinyal positif yang kuat kepada investor dan meningkatkan nilai pasar ekuitas perusahaan.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。