BRICSにおけるESG開示・パフォーマンスのパラドックス：株主リターンと企業価値からの証拠

日本語

BRICS諸国を対象に、ESG開示の充実度と企業価値・株主リターンの関係を実証分析した研究。タイトルが示す「パラドックス」は、開示が進むほど財務パフォーマンスが伴わない、あるいは逆相関する可能性を示唆する。新興国市場におけるESG開示の経済的含意を問う内容と推測される。

English

An empirical study examining the link between ESG disclosure quality and firm value/shareholder returns across BRICS economies. The 'paradox' framing suggests disclosure may not translate into financial outperformance, or may even diverge from it. It probes the economic consequences of ESG disclosure in emerging markets.

日本のGX文脈において

日本企業のESG開示・統合報告の高度化が進む中、開示と企業価値の関係が新興国でどう異なるかを示す比較材料となる。SSBJ・有報での非財務開示拡充の投資家対応を考える上で、開示の「質」と財務成果の乖離という論点を提供する。

In the global GX context

Amid ISSB/CSRD-driven global disclosure harmonization, this paper tests whether ESG disclosure actually pays off in emerging markets, offering a counterpoint to developed-market evidence. Relevant to debates on whether disclosure mandates deliver capital-market benefits or merely compliance costs.