統合報告書の初回発行に対する株式市場の反応

日本語

本研究は、企業が初めて統合報告書を発行した際の株式市場の反応を分析する。イベントスタディの手法を用いて、初回発行が有意な正の異常リターンをもたらすことを発見し、投資家が非財務情報の開示強化を評価していることを示唆する。

English

This study analyzes stock market reactions to the first-time issuance of integrated reports. Using event study methodology, it finds that initial publication leads to positive abnormal returns, suggesting investors value enhanced non-financial disclosure.

日本のGX文脈において

日本では統合報告書の発行がコーポレートガバナンス・コードにより促進されており、本論文は初回発行が株式市場で評価されることを実証している。これはSSBJ基準の導入や有報への統合報告の拡大に向けたエビデンスとなる。

In the global GX context

In the global context, integrated reporting is a key component of the IIRC framework and aligns with ISSB's move towards comprehensive corporate reporting. This study provides empirical evidence that markets react positively to initial integrated reports, supporting the case for mandatory non-financial disclosure.