ESGリスク格付けが企業収益性に与える影響：企業規模とレバレッジの調整効果

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG risk-profitability moderation effects in a developing market, useful for comparative studies.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can use findings to prioritize ESG risk management, especially for highly leveraged firms.

🏛政策担当者:Regulators may consider the impact of leverage on firms' ability to manage ESG risks when designing disclosure mandates.

背景：Sustainalytics ESG Risk Ratingは、企業の財務業績の決定要因として特定されている。しかし、その収益性への影響—特にインドネシアのような発展途上市場において—は未だ十分に調査されていない。本研究は、ESGリスクが収益性とどのように関連するか、また企業規模またはレバレッジがその関係を調整するかどうかを検討する。 目的：本研究は、企業規模とレバレッジを調整変数として、ESGリスクが収益性に与える影響を明らかにすることを目的とする。 方法：調整付き回帰分析（MRA）を用いた定量研究が、2024年にインドネシア証券取引所（IDX）に上場している76社を対象に実施された。収益性の代理指標は純利益率（NPM）であり、ESG Risk RatingsはSustainalyticsから取得された。 結果：ESG Risk Ratingsは収益性に負の影響を与え（B = −2.418; p = 0.005）、より高いサステナビリティリスクは純利益率を損なう。この負の影響は企業規模によって調整され（B = 0.094; p = 0.001）、大企業はESGリスクを管理する能力に優れている。逆に、より高いレバレッジはESGリスクの収益性への負の影響を強化し（B = −0.839; p = 0.001）、高レバレッジ企業はサステナビリティ圧力に対処する能力が低い。 結論：結果は、ESGリスクの開示とガバナンスの両方の必要性を強調している。大企業は高レバレッジ企業よりもESGリスクに効果的に対処している。より長い観察期間と追加の収益性指標を用いたさらなる研究が求められる。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

Background: Sustainalytics ESG Risk Rating has been identified as a determinant of corporate financial performance. However, its effect on profitability—particularly for developing markets like Indonesia—remains underexplored. This study examines how ESG risk relates to profitability and whether firm size or leverage moderates their relationship. Objective: This study seeks to determine the influence of ESG risk on profitability, with firm size and leverage as moderating variables. Methods: A quantitative study employing Moderated Regression Analysis (MRA) was conducted using 76 firms listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2024. The proxy for profitability was Net Profit Margin (NPM), and ESG Risk Ratings were obtained from Sustainalytics. Results: ESG Risk Ratings negatively affect profitability (B = −2.418; p = 0.005), whereby higher sustainability risk impairs net profit margins. This negative effect is moderated by firm size (B = 0.094; p = 0.001), as larger firms are better equipped to manage ESG risks. Conversely, higher leverage strengthens the negative effect of ESG risk on profitability (B = −0.839; p = 0.001), as highly leveraged firms are less capable of addressing sustainability pressures. Conclusion: The results underscore the need for both ESG risk disclosure and governance. Larger firms cope with ESG risk more effectively than highly leveraged firms. Further research is warranted with a longer observation period and additional measures of profitability.

• semanticscholar https://bustechno.polteksci.ac.id/index.php/jbt/article/download/613/275first seen 2026-07-18 07:44:32 · last seen 2026-09-22 05:21:01