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環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が財務業績と企業価値に与える影響の評価

Assessing the Disclosure of Environmental, Social, and Governance on Financial Performance and Firm Value (原題)

I. Agustia, Ni Nyoman Sri Rahayu Damayanti, A. Sari

JASa (Jurnal Akuntansi Audit dan Sistem Informasi Akuntansi)📚 査読済 / ジャーナル2026-04-30#ESG
DOI: 10.36555/jasa.v10i1.3006
原典: https://doi.org/10.36555/jasa.v10i1.3006

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する自動車企業を対象に、ESG開示、レバレッジ、企業規模がROAとPBRに与える影響を検証した。2022～2024年のパネルデータを用いた回帰分析の結果、ESGはパフォーマンスと企業価値に有意な影響を与えず、レバレッジのみ負の影響を示した。

English

This study analyzes the impact of ESG disclosure, leverage, and firm size on ROA (financial performance) and PBV (firm value) for automotive firms listed on the Indonesia Stock Exchange (2022-2024). Using panel data regression, it finds that ESG has no significant effect, while leverage negatively affects both metrics.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシアの自動車企業を対象とした実証研究であり、日本企業にとってはESG開示と財務パフォーマンスの関連性に関する対照的なエビデンスとなる。ただし、サンプル期間が短く、一般化には限界がある。

In the global GX context

This paper contributes to the global debate on ESG materiality by providing evidence from an emerging market, showing no significant impact of ESG disclosure on financial performance. It highlights the need for context-specific analysis in disclosure research.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESGと財務パフォーマンスの関係に関する既存研究に、インドネシアの自動車セクターからのエビデンスを追加する。

🏢実務担当者:ESG開示が直接的に業績向上につながらない可能性を示唆しており、実務上の期待値調整に役立つ。

🏛政策担当者:ESG開示義務化の効果を検討する際に、短期的な財務改善以外の便益を考慮する必要があることを示す。

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、2022年から2024年の期間においてインドネシア証券取引所に上場している自動車企業を対象に、環境・社会・ガバナンス（ESG）、レバレッジ、および企業規模が、総資産利益率（ROA）で代理測定される財務業績と、株価純資産倍率（PBV）で代理測定される企業価値に与える影響を分析することを目的とする。本研究は、企業の年次報告書およびサステナビリティ報告書から入手したアーカイバルデータを用いた定量的アプローチを採用する。サンプルは、意図的サンプリング手法を用いて決定され、3年間にわたる11社からの33の観測値となった。すべてのデータは、Chow検定、Hausman検定、およびLagrange Multiplier検定に基づく最適モデルの選択を通じて、パネルデータ回帰法を用いてEViews 12ソフトウェアで処理された。研究結果は、ESGが企業業績および企業価値に有意な影響を及ぼさないことを示している。一方、コントロール変数であるレバレッジは、財務業績および企業価値に負の影響を及ぼすことが判明した。対照的に、コントロール変数である企業規模は、総資産利益率（ROA）で測定される財務業績にも、株価純資産倍率（PBV）で代理測定される企業価値にも有意な影響を及ぼさない。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study aims to analyze the influence of Environmental, Social, and Governance (ESG), leverage, and firm size on financial performance proxied by Return on Assets (ROA) and firm value proxied by Price to Book Value (PBV) in automotive firms listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2022-2024 period. This research uses a quantitative approach with archival data obtained from the firm's annual reports and sustainability reports. The sample was determined using purposive sampling techniques and resulted in 33 observations from 11 firms over three years. All data was processed using EViews 12 software with a panel data regression method through the selection of the best model based on the Chow, Hausman, and Lagrange Multiplier tests. The results of the study show that ESG does not have a significant effect on firm performance and firm value. Meanwhile, the control variable leverage is found to have a negative effect on financial performance and firm value. In contrast, the control variable firm size does not have a significant effect on financial performance, as measured by Return on Assets (ROA), nor on firm value, proxied by Price to Book Value (PBV).

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。