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コーポレートガバナンス効果のESGパフォーマンスに対する非線形効果：新興市場における監査品質の調整的役割

Non‐Linear Effects of Corporate Governance Efficacy on ESG Performance: The Moderating Role of Audit Quality in an Emerging Market (原題)

R. Tiwari, S. G. Maji

Corporate Social Responsibility and Environmental Management📚 査読済 / ジャーナル2026-02-02#ESG
DOI: 10.1002/csr.70440
原典: https://doi.org/10.1002/csr.70440

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドの非金融企業を対象に、コーポレートガバナンス効果（CGE）とESGパフォーマンスの間にU字型の非線形関係があることを発見した。さらに、Big4監査人による監査品質が高い企業は、その正の転換点を早期に迎える。内部ガバナンスと外部保証の相補的役割を実証した。

English

This study finds a U-shaped relationship between corporate governance efficacy (CGE) and ESG performance among Indian non-financial firms. It shows that audit quality, especially Big-4 auditors, moderates this relationship by allowing firms to reach the positive turning point earlier. The research integrates governance and assurance perspectives within sustainability strategy.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インド企業を対象とした研究だが、コーポレートガバナンス改革が一定の閾値を超えるまでESGパフォーマンス向上に寄与しないという非線形効果や、監査品質の調整的役割は、日本のガバナンス改革やSSBJ対応にも示唆を与える。

In the global GX context

This study contributes to global sustainability governance discussions by demonstrating that the effectiveness of corporate governance on ESG performance is non-linear and enhanced by high-quality audits, informing best practices for integrated reporting and assurance standards globally.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Researchers can explore the non-linear governance-ESG dynamics and the moderating role of audit quality, with potential extensions to other contexts.

🏢実務担当者:Corporate sustainability teams can learn that governance reforms require reaching a certain threshold to yield ESG benefits, and that engaging Big-4 auditors can accelerate positive outcomes.

🏛政策担当者:Regulators may consider the role of audit quality in enhancing governance-driven ESG performance, potentially informing assurance requirements.

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、企業統治の有効性（CGE）が企業の環境・社会・ガバナンス（ESG）パフォーマンスに非線形的にどのように影響するかを調査し、この関係における監査品質（AQ）の調整的役割を検討するものである。内部および外部のガバナンスメカニズムが持続可能性の説明責任を促進する上で補完的な役割を果たすという見解に基づき、本研究はガバナンスと保証の視点をサステナビリティ戦略フレームワーク内に統合する。2020年から2023年におけるインドの非金融企業180社について、CRISILのESGスコア、年次報告書からの企業統治属性、Capitalineデータベースからの財務データを用い、クラスター頑健標準誤差を伴う固定効果モデルを採用し、代替モデル仕様による頑健性チェックで補強している。分析結果は、CGEとESGパフォーマンスの間にU字型の関連性があることを明らかにし、ガバナンス改革による持続可能性の便益は、一定の有効性閾値に達した後にのみ実現されることを示している。さらに、AQは有意な調整効果を発揮する：Big-4監査人によって監査された企業は、曲線の正の転換点に早期に到達し、高品質な監査がガバナンス主導のESGイニシアチブを強化することを反映している。本研究は、ガバナンスとESGパフォーマンスの間の非線形ダイナミクスを明らかにし、外部保証が内部ガバナンスメカニズムの有効性を高め、企業の持続可能性成果を推進する方法を示すことにより、サステナビリティ・ガバナンス文献に貢献する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study investigates how corporate governance efficacy (CGE) influences firms' environmental, social, and governance (ESG) performance in a non‐linear manner and examines the moderating role of audit quality (AQ) in this relationship. Drawing on the complementary role of internal and external governance mechanisms in promoting sustainability accountability, the study integrates governance and assurance perspectives within a sustainability strategy framework. Using ESG scores from CRISIL for 180 Indian non‐financial firms during 2020–2023, corporate governance attributes from annual reports, and financial data from the Capitaline database, a fixed‐effects model with cluster‐robust standard errors is employed, supported by robustness checks with alternative model specifications. The findings reveal a U‐shaped association between CGE and ESG performance, indicating that the sustainability benefits of governance reforms materialize only after a certain efficacy threshold is achieved. Moreover, AQ exerts a significant moderating effect: firms audited by Big‐4 auditors reach the positive turning point of the curve earlier, reflecting how high‐quality audits reinforce governance‐driven ESG initiatives. The study contributes to the sustainability governance literature by revealing the non‐linear dynamics between governance and ESG performance and by demonstrating how external assurance enhances the effectiveness of internal governance mechanisms in advancing corporate sustainability outcomes.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。