ESG INVESTING AND STOCK MARKET EFFICIENCY IN THE TRANSITION TO SUSTAINABLE FINANCE

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides a conceptual framework for studying the relationship between ESG investing and market efficiency, highlighting rating divergence as a key variable.

🏢実務担当者:Useful for ESG portfolio construction and understanding how rating inconsistencies can affect investment signals and risk management.

🏛政策担当者:Relevant for developing ESG disclosure standards and regulations to reduce rating divergence and improve market transparency.

本稿は、持続可能な金融への世界的な移行という文脈において、ESG（環境・社会・ガバナンス）投資の普及と株式市場の効率性との関係を考察するものである。ブルームバーグ・インテリジェンスによると、ESG運用資産は2022年に40兆米ドルを超え、様々な推計によれば2025年までに50兆米ドルを超えると予想されていた。本研究の目的は、ESG志向の資本配分が市場効率性に影響を与えるメカニズムを分析し、格付けの収斂やグリーンボンド市場の発展を含む持続可能な金融市場における主要なトレンドを特定することである。本研究は、比較分析、一般化手法、二次データ分析、および批判的分析を用いて、既存研究の方法論的限界を評価する。調査結果から、ESG投資は資産価格を変動させる追加的な情報シグナルを生み出し、ESG情報開示の質と一貫性に応じて、情報的市場効率性を高めることも損なうこともあり得ることが明らかになった。ESGのレンズを通した効率的市場仮説の分析は、非財務情報が証券価格にますます織り込まれており、市場効率性に関する伝統的な前提に挑戦していることを示している。本研究は、ESG格付けの乖離という問題と、それが市場の情報効率性に与える影響を特定し分析する：主要なESG格付けプロバイダー間の相関はわずか0.54であり、価格シグナルを歪める情報ノイズを生み出している。ESG格付けが高い企業は、より回復力のある長期的な財務パフォーマンスを示す一方、短期的な超過リターンは一貫性を欠いたままである。ESG要因と市場効率性との関係に関する概念モデルが提案されている。本研究の結果は、ESGポートフォリオ構築における機関投資家、ESG情報開示基準の策定における資本市場規制当局、そしてESG戦略と非財務リスク管理システムの構築における企業経営者に適用可能である。今後の研究は、新興市場、特に中央・東ヨーロッパにおけるESGとリターンの関係の実証分析と、ESG情報開示の質を評価するための統一的なアプローチの開発に焦点を当てるべきである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The article examines the relationship between the proliferation of ESG (Environmental, Social, Governance) investing and stock market efficiency within the context of the global transition to sustainable finance. According to Bloomberg Intelligence, ESG assets under management exceeded $40 trillion in 2022, according to various estimates, were expected to exceed USD 50 trillion by 2025. The purpose of the study is to analyse the mechanisms through which ESG-oriented capital allocation affects market efficiency and to identify key trends in sustainable financial markets, including rating convergence and green bond market development. The research employs comparative analysis, the generalisation method, secondary data analysis, and critical analysis to evaluate the methodological limitations of existing research. The findings reveal that ESG investing creates additional informational signals that alter asset pricing, which can both enhance and impair informational market efficiency depending on the quality and consistency of ESG disclosures. An analysis of the efficient market hypothesis through the ESG lens indicates that non-financial information is increasingly priced into securities, challenging traditional assumptions about market efficiency. The study identifies and analyses the problem of ESG rating divergence and its impact on market informational efficiency: the correlation between major ESG rating providers is only 0.54, generating informational noise that distorts price signals. Companies with high ESG ratings demonstrate more resilient long-term financial performance, although short-term excess returns remain inconsistent. A conceptual model of the relationship between ESG factors and market efficiency is proposed. The results are applicable to institutional investors in ESG portfolio construction, capital market regulators in developing ESG disclosure standards, and corporate managers in building ESG strategies and non-financial risk management systems. Future research should focus on empirical analysis of the ESG-return nexus in emerging markets, particularly in Central and Eastern Europe, and on developing a unified approach to assessing ESG disclosure quality.

• semanticscholar https://doi.org/10.34025/2310-8185-2026-1.101.05first seen 2026-06-05 05:35:37 · last seen 2026-09-22 05:06:51
• openaire https://doi.org/10.34025/2310-8185-2026-1.101.05first seen 2026-08-04 04:45:24 · last seen 2026-09-22 04:27:34