気候リスク、システムリスク、ESG開示スコアの関連性：新興市場経済からのエビデンス

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides first cross-country EME evidence on the climate–systemic risk nexus and the moderating role of ESG disclosures.

🏢実務担当者:Highlights the risk-mitigating value of ESG disclosures for bank managers, especially for systemically important institutions.

🏛政策担当者:Informs climate stress-testing frameworks, disclosure regulations, and capital requirement alignment with climate risks.

抄録 本研究は、新興市場経済国（EMEs）で事業を展開する商業銀行のシステムリスク水準に対する気候リスクの影響を調査し、総合的なESG開示スコアおよびその個別のE、S、G構成要素がこの関係を緩和するかどうかを評価する。また、銀行規模に基づく異質性の影響も検討する。2015年から2022年までの上位20のEMEsに所在する148の上場銀行のパネルデータセットを利用し、プールド最小二乗法と、内生性問題に対処するための二段階システム一般化モーメント法（GMM）を採用する。結果は、気候リスクが銀行のシステムリスク水準を有意に増加させることを示しており、これは自然資源ベースの見解、気候リスク、および環境リスク管理理論と一致する。また、ステークホルダー理論および正当性理論に従い、ESG開示スコアの増加がシステムリスクに対する気候リスクの悪影響を低減することも観察される。さらに、分解分析は、システム上の脆弱性を低下させる上での個別のESGの柱の異なる影響を強調する。規模ベースの異質性分析は、気候リスクが大規模銀行に対してより大きなシステム影響を及ぼす一方、ESG開示—特にガバナンス—のリスク軽減効果がシステム上重要な金融機関においてより顕著であることを実証する。本研究の知見は、気候・システムリスクの関連性におけるESG開示の緩衝可能性に関するEMEsからの初のクロスカントリー証拠を提示し、また国レベルの不確実性の役割にも対処することで、文献に貢献する。これらの知見は、代替のシステムリスク尺度、推定手法、代替サンプル、および差分の差分（DiD）分析などの複数の頑健性チェックを通じて一貫している。これらの知見は、規制当局、政策立案者、および銀行経営者にとって重要な示唆を有しており、特に気候ストレステストの枠組みの構築、開示規制の改善、および資本要件と気候・ESG関連リスクの整合において重要である。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

ABSTRACT This study examines the impact of climate risk on the systemic risk levels of commercial banks operating in emerging market economies (EMEs) and assesses whether the combined ESG disclosure score and its individual E, S, and G components moderate this relationship. We also examine the effects of heterogeneity based on bank size. Utilizing a panel dataset of 148 listed banks across the top 20 EMEs from 2015 to 2022, we employ Pooled Ordinary Least Squares and the two‐step System Generalized Method of Moments (GMM) to address endogeneity problems. The results indicate that climate risk significantly increases the banks' systemic risk levels in line with Natural Resource‐Based view, Climate Risk, and Environmental Risk Management Theory. It is also observed that an increase in ESG disclosure scores reduces the adverse impacts of climate risk on systemic risk, in accordance with Stakeholder and Legitimacy Theory. Moreover, the disaggregated analysis underscores the differential impact of the individual ESG pillars in lowering systemic vulnerability. Size‐based heterogeneity analysis demonstrates that climate risk has a greater systemic impact on larger banks, whereas the risk‐mitigating effect of ESG disclosure—particularly governance—is more prominent for systemically important institutions. The findings of this study contribute to the literature by presenting the first cross‐country evidence from EMEs on the buffering potential of ESG disclosures in the climate–systemic risk nexus, while also addressing the role of country‐level uncertainty. These findings remain consistent across several robustness checks such as alternate systemic risk measures, estimation techniques, alternative samples, and difference‐in‐difference (DiD) analysis. These findings have important implications for regulators, policymakers, and bank managers, notably in creating climate stress‐testing frameworks, improving disclosure regulations, and aligning capital requirements with climate and ESG‐related risks.

• openalex https://doi.org/10.1002/bse.71332first seen 2026-07-26 05:34:57
• scopus https://api.elsevier.com/content/abstract/scopus_id/105045343375first seen 2026-07-28 06:03:02 · last seen 2026-09-18 05:33:36