ESG情報開示の義務化が価格発見効率に与える影響：国際的証拠

日本語

ESG情報開示の義務化が株式市場の価格発見効率に与える影響を国際的に検証した実証研究。開示義務の導入が情報の非対称性を減らし、市場の情報効率を高めるかを分析する。各国の制度差を比較し、開示規制の設計が市場機能に与える含意を示す点が貢献。

English

An empirical study examining how mandatory ESG disclosure affects price discovery efficiency across global markets. It analyzes whether disclosure mandates reduce information asymmetry and improve market informational efficiency, comparing institutional differences across countries and offering implications for disclosure regulation design.

日本のGX文脈において

SSBJ基準の確定や有報でのサステナビリティ開示義務化を巡る議論が進む日本にとって、開示義務化が市場の情報効率を高めるという国際的証拠は、制度設計や投資家対応の根拠として直接的に参照価値が高い。

In the global GX context

As ISSB standards are adopted worldwide and jurisdictions like the EU (CSRD) and US (SEC climate rule) move toward mandatory disclosure, this paper provides cross-country evidence that disclosure mandates shape market efficiency—directly relevant to the global debate on the costs and benefits of mandatory ESG reporting.