CSRD執行の比較研究：スウェーデン・デンマーク・フランスとESMAによる監督調和の役割
A Comparative Study on Enforcement of the Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD): Sweden, Denmark, France and ESMA's Role in Harmonizing Supervision (原題)
Måns Dunfjäll
🤖 gxceed AI 要約
日本語
本論文はCSRDの執行をスウェーデン・デンマーク・フランスで比較し、ESMAのGLESIが各国の監督格差を縮小できるかを検討する。会計指令第51条を基準に、3国はいずれも是正措置に依存するが、抑止・エスカレーション・私的執行で差異があることを示す。GLESIは上場企業の審査手法と市場是正を調和し得るが、各国当局が制裁を実施しない限り抑止力は確保できないと論じる。
English
This article compares CSRD enforcement in Sweden, Denmark and France and assesses whether ESMA's GLESI guidelines can reduce national divergence. Using Article 51 of the Accounting Directive as a benchmark, it finds all three systems rely on correction but differ in deterrence, escalation and private enforcement. GLESI can harmonize review methods and market correction for listed issuers, but cannot ensure dissuasive sanctions where national enforcers are unwilling.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
EUのCSRD執行体制の実態は、日本版CSRDとも言えるSSBJ基準の導入と有報・統合報告書を通じた開示義務化を進める日本にとって、監督・執行設計の先行事例として直接的な示唆を持つ。特にESMAによる監督調和の限界は、金融庁・SSBJが執行メカニズムをどう設計するかを考える上で重要である。
In the global GX context
As the EU operationalizes CSRD enforcement, this study maps the gap between harmonized disclosure rules and fragmented national supervision — a core question for ISSB adoption worldwide. It offers a concrete benchmark for jurisdictions (including Japan's SSBJ and the US SEC climate rule) debating who supervises sustainability reporting and with what sanctions.
👥 読者別の含意
🔬研究者:CSRD執行の比較法制研究として、開示規制の実効性を監督・制裁の観点から分析する枠組みを提供する。
🏢実務担当者:EU上場企業の開示担当者は、各国当局の審査・是正アプローチの差異とGLESIの実務的限界を理解し、コンプライアンス体制を設計できる。
🏛政策担当者:SSBJや開示制度の執行設計を検討する規制当局は、ESMAの監督調和モデルとその限界から示唆を得られる。
📄 Abstract（原文）
This article compares the enforcement of the Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) in Sweden, Denmark and France, and assesses whether ESMA's Guidelines on Enforcement of Sustainability Information (GLESI) can reduce national divergence. It argues that the CSRD should be understood as part of a broader EU turn toward regulating sustainability in global value chains through a multilayered governance model consisting of harmonized disclosure duties, national enforcement, assurance gatekeepers, private enforcement and EU-level supervisory coordination. Using Article 51 of the Accounting Directive as a benchmark, the article finds that all three national systems rely heavily on correction, but differ in deterrence, escalation and private enforcement. GLESI can harmonize review methods and market correction for listed issuers but cannot itself ensure dissuasive sanctions where national enforcers remain unwilling to implement them.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.1177/1023263x261487301first seen 2026-09-30 05:01:59
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