ESG開示が株式リターンに与える影響：インドネシア証券取引所上場鉱業セクター企業の実証研究（2020-2024年）

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Offers emerging market evidence on ESG disclosure–return relationship, useful for comparative studies on ESG materiality.

🏢実務担当者:Highlights that governance disclosure may be more value-relevant than environmental/social in certain sectors; relevant for sustainability reporting strategy in emerging markets.

🏛政策担当者:Indicates that mandatory ESG disclosure could influence investor behavior and market efficiency in mining sectors.

本研究は、2020年から2024年までの期間におけるインドネシア証券取引所（IDX）上場の鉱業セクター企業における、環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が株式リターンに与える影響を分析することを目的とする。ESGは、特に高い事業リスクと風評リスクを有する鉱業セクターにおいて、環境・社会・ガバナンスのリスクを管理する企業のコミットメントを反映するため、投資家からますます注目されている非財務指標である。本研究は、年次報告書およびサステナビリティ報告書から得られた二次データを用いた定量的アプローチを採用する。サンプリング手法は、15社をサンプル数とする意図的サンプリングを用い、75件の研究観察値を得た。分析方法は、モデルの適合性の条件として古典的仮定検定を伴う重回帰分析を用いる。研究結果は、部分的には、環境変数は株式リターンに対して正であるが有意ではない影響を及ぼし、社会変数は株式リターンに対して負であるが有意ではない影響を及ぼし、一方、ガバナンス変数は株式リターンに対して負かつ有意な影響を及ぼすことを示す。同時には、ESG開示は、有意水準0.019 < 0.05で、鉱業セクター企業の株式リターンに対して有意な影響を及ぼす。本研究の示唆は、ESG開示が投資家の認識に影響を与える上で重要な役割を果たすことを示しており、鉱業セクター企業は、資本市場における企業価値と投資家の信頼を高める戦略の一部として、ESG開示の質と一貫性を向上させることが期待される。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study aims to analyze the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on stock returns in mining sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2020-2024 period. ESG is a non-financial indicator that is increasingly being paid attention to by investors because it reflects the company's commitment to managing environmental, social, and governance risks, especially in the mining sector which has a high level of operational and reputational risk. This study uses a quantitative approach with secondary data obtained from annual reports and sustainability reports. The sampling technique used purposive sampling with a sample number of 15 companies, so that 75 research observations were obtained. The analysis method used is multiple linear regression with classical assumption test as a condition for model feasibility. The results of the study show that partially the Environmental  variable has a positive but insignificant effect on stock returns, Social  variables have a negative but insignificant effect on stock returns, while  the Governance variable  has a negative and significant effect on stock returns. Simultaneously, ESG disclosure has a significant effect on the return of shares of mining sector companies with a significance value of 0.019 < 0.05. The implications of this study show that ESG disclosure has an important role in influencing investor perception, so that mining sector companies are expected to improve the quality and consistency of ESG disclosure as part of a strategy to increase corporate value and investor confidence in the capital market.

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