インドネシア証券取引所上場の飲食料品企業におけるESG開示が財務危機リスクに与える影響

PENGARUH ESG DISCLOSURE TERHADAP RISIKO FINANCIAL DISTRESS PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI (原題)

Hani Fitria, Herman Rustandi

Journal of Islamic Finance and Accounting Research.📚 査読済 / ジャーナル2026-08-31#ESG対象セクター: food_beverage

DOI: 10.25299/jafar.2026.29234

原典: https://doi.org/10.25299/jafar.2026.29234

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する飲食料品企業24社（2020〜2024年）を対象に、ESG開示が財務危機リスク（Zmijewskiモデル）に与える影響を検証した。ランダム効果モデルによるパネル回帰の結果、環境・社会・ガバナンスの各開示は財務危機に有意な影響を与えず、ESG開示が財務健全性の予測指標として未成熟であることを示唆した。

English

This study examines the impact of ESG disclosure on financial distress risk (Zmijewski model) for 24 food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2020 to 2024. Using panel regression with random effects, it finds that environmental, social, and governance disclosures have no significant effect on financial distress, suggesting ESG disclosure is not yet a strong predictor of financial health in this context.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ開示が始まり、ESG情報と財務パフォーマンスの関連性が注目される中、新興市場での実証結果は参考になる。ただし、日本企業への直接適用には限界があり、国内データでの再検証が望まれる。

In the global GX context

This adds evidence from an emerging market (Indonesia) on the ESG-financial distress link, relevant to global discussions on the usefulness of ESG disclosure for credit risk assessment. It complements ISSB/CSRD efforts by highlighting that disclosure alone may not signal financial stability, urging investors to look beyond ESG scores.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG disclosure and financial distress in an emerging market, useful for comparative studies.

🏢実務担当者:Highlights that ESG disclosure may not reduce financial distress risk, cautioning against over-reliance on ESG metrics for credit decisions.

🏛政策担当者:Suggests that current ESG disclosure frameworks may need strengthening to improve predictive power for financial stability.

📄 Abstract（原文）

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure terhadap risiko financial distress pada perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan sampel 24 perusahaan dan total 120 observasi. Risiko financial distress diukur menggunakan model Zmijewski, sedangkan ESG diukur melalui metode content analysis. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan Random Effect Model (REM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa aspek environmental, social, dan governance tidak berpengaruh signifikan terhadap financial distress. Temuan ini menunjukkan bahwa pengungkapan ESG belum sepenuhnya mampu mencerminkan kondisi keuangan perusahaan dalam memprediksi risiko financial distress pada perusahaan subsektor makanan dan minuman di Indonesia.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

openalex https://doi.org/10.25299/jafar.2026.29234first seen 2026-09-02 04:56:47

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