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インドネシア証券取引所上場の消費財非循環セクター企業におけるESG開示とレバレッジが企業価値に与える関係（2022-2024年）

The Relationship Between ESG Disclosure And Leverage On Firm Value In Consumer Non-Cyclicals Companies Listed On The Indonesia Stock Exchange For The 2022-2024 Period (原題)

Riadini Putri, Nela Safelia, Nyimas Dian Maisyarah

International Journal of Economics Business and Innovation Research📚 査読済 / ジャーナル2026-11-05#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: manufacturing
DOI: 10.63922/ijebir.v5i06.7228
原典: https://e-journal.citakonsultindo.or.id/index.php/IJEBIR/article/view/7228
📄 PDF

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所の消費財非循環セクター106社を対象に、ESG開示・レバレッジと企業価値（PBV）の関係をPLS-SEMで分析した研究。ESG開示は企業価値と有意な関係を示さず、レバレッジは正に有意であった。市場はESG開示よりも資本構成など財務情報を重視する傾向が示唆される。

English

Using PLS-SEM on 106 Indonesian consumer non-cyclical firms (2022–2024), this study tests ESG disclosure and leverage against firm value (PBV). ESG disclosure shows no significant link to firm value, while leverage is positive and significant. Results suggest markets weight financial information, especially capital structure, over ESG disclosure in this sector.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

新興国市場ではESG開示の価値評価への織り込みが未成熟であることを示す証拠。日本のSSBJ対応や有報でのサステナ開示が企業価値に与える影響を考える際、市場成熟度の差を測る比較材料となる。

In the global GX context

Adds emerging-market evidence to the global debate on whether ESG disclosure is priced by markets, complementing TCFD/ISSB-aligned disclosure research largely drawn from developed markets. Useful for understanding how disclosure-value links vary with market maturity and regulatory enforcement.

👥 読者別の含意

🔬研究者:新興国におけるESG開示と企業価値の非有意な関係を示す実証データとして、市場成熟度の比較研究に活用できる。

🏢実務担当者:インドネシアなど新興国子会社のESG開示対応において、開示が短期の企業価値評価に直結しにくい現実を踏まえた投資判断の参考になる。

🏛政策担当者:ESG開示の義務化が市場評価に結びつくには投資家のリテラシー向上や制度整備が併せて必要という示唆を得られる。

📄 Abstract（原文）

This study aims to analyze the relationship between Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure and leverage with firm value in consumer non-cyclicals companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2022–2024, with firm size and firm growth as control variables. This study employs a quantitative associative approach using Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) with SmartPLS 4. The sample consists of 106 companies selected through purposive sampling. Firm value is measured using PBV, ESG disclosure is assessed based on the GRI Standards 2021 and TCFD recommendations, and leverage is measured using DAR and DER. The results show that ESG disclosure has no significant relationship with firm value (coefficient = 0.067; p-value = 0.183), while leverage has a positive and significant relationship (coefficient = 0.579; p-value = 0.000). Firm size and firm growth have no significant relationships with firm value. The R-square value of 0.337 indicates that the model explains 33.7% of the variation in firm value, while the remaining 66.3% is explained by other factors outside the model. These findings suggest that the market tends to place greater emphasis on financial information, particularly capital structure, than on ESG disclosure when assessing firm value. Keywords: ESG disclosure, leverage, firm value, PBV, primary consumer goods, PLS-SEM

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。