企業の炭素情報開示の質と投資効率
The quality of corporate carbon information disclosure and investment efficiency (原題)
Qinglan Ding, Lei Sun
🤖 gxceed AI 要約
日本語
中国の炭素集約型8セクター、2014〜2024年の8,899社・年データを用い、CSR報告書のテキストマイニングで炭素開示指数を構築。開示の質が高いほど過剰投資が抑制され、資源配分効率が改善することを示す。経路は資金制約の緩和であり、国有企業で顕著、民間企業では限定的。中国の強制開示制度とESG資本配分に示唆を与える。
English
Using 8,899 firm-year observations from eight carbon-intensive sectors in China (2014–2024), this study builds a text-mining carbon disclosure index from CSR reports. Higher disclosure quality significantly curbs overinvestment and improves resource allocation, operating through eased financing constraints. The governance effect is pronounced in state-owned firms but muted in private ones, informing China's mandatory disclosure regime and ESG capital allocation.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
中国の強制開示制度を背景に、炭素開示の質が投資効率・資金制約に与える影響を実証した点は、SSBJ基準や有報での気候関連開示を進める日本企業・投資家にとって、開示の経済的便益を測る参照材料となる。特に開示が資金調達コストや資本配分に及ぼす経路は、日本での統合報告・投資家対応の意義を裏付ける。
In the global GX context
This paper adds to global disclosure scholarship by quantifying the real-effects of carbon transparency on capital allocation in an emerging market with a nascent mandatory regime. It complements TCFD/ISSB evidence from developed markets, showing that disclosure quality reduces information frictions and financing constraints, with ownership structure as a key moderator—relevant to debates on CSRD and SEC climate rules.
👥 読者別の含意
🔬研究者:炭素開示の質が投資効率に与える因果経路（資金制約緩和）と所有構造の調整効果を実証した点が参考になる。
🏢実務担当者:炭素情報開示の充実が資金調達コストの低減や投資効率の改善につながる可能性を示唆し、開示戦略の正当化に使える。
🏛政策担当者:強制開示制度の設計において、開示の質が資本配分を改善する証拠として、制度導入の根拠や企業支援策の検討に活用できる。
📄 Abstract（原文）
Utilizing a panel of 8,899 firm-year observations drawn from eight carbon-intensive sectors in China over 2014–2024, this study investigates whether and how the quality of corporate carbon disclosure shapes investment efficiency. Constructing a text-mining-based disclosure index from CSR reports, we find that corporate carbon information disclosure exerts a significant negative impact on overinvestment behavior, which generally contributes to the improvement of enterprise-level resource allocation efficiency. The channel operates through eased financing constraints: better disclosure lowers information frictions, relaxes credit rationing, and unlocks capital for value-enhancing projects. This governance channel is pronounced among state-owned enterprises but muted in private firms, suggesting that ownership structure conditions the external-governance value of carbon transparency. Our findings carry direct implications for China's mandatory disclosure regime and ESG-oriented capital allocation.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openalex https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110787first seen 2026-09-26 04:45:46
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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。