サステナビリティ報告とパフォーマンス：強制開示におけるイタリア企業のナラティブ管理
Sustainability Reporting and Performance: Do Italian Companies Manage Their Narratives in Mandatory Settings? (原題)
Maria Chiara Demartini, Sara Trucco, Valentina Beretta
🤖 gxceed AI 要約
日本語
本論文は、EUのNFRD（非財務情報開示指令）後のイタリア上場企業における非財務情報開示（NFD）のトーンと非財務パフォーマンスの関連を分析。2017～2023年の報告書を対象に内容分析と回帰分析を実施。結果、NFDのトーンが実際の非財務パフォーマンスと乖離する傾向があることを示唆。
English
This paper examines the association between the tone of nonfinancial disclosure (NFD) and firms' nonfinancial performance in mandatory settings, focusing on Italian listed firms after the EU's NFRD. Analyzing reports from 2017-2023 using content analysis and regression, it finds that the tone of NFD may not always align with actual nonfinancial performance, indicating potential narrative management.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
日本ではSSBJ基準の導入が進む中、強制開示におけるナラティブ管理（グリーンウォッシング）の実態は重要な論点。イタリアの事例は、日本の有価証券報告書や統合報告書におけるサステナビリティ情報の品質評価に示唆を与える。
In the global GX context
As global mandatory sustainability reporting expands (CSRD, SEC climate rule), understanding how companies manage narrative tone is critical for regulators and standard-setters. This Italian case provides empirical evidence on the gap between disclosure tone and performance, informing efforts to curb greenwashing.
👥 読者別の含意
🔬研究者:Provides empirical evidence on the relationship between narrative tone and nonfinancial performance in a mandatory disclosure setting, useful for further studies on greenwashing and disclosure quality.
🏢実務担当者:Highlights the risk of narrative management in sustainability reports, encouraging companies to align disclosure tone with actual performance to avoid regulatory and reputational risks.
🏛政策担当者:Offers evidence that mandatory disclosure alone may not prevent tone management, supporting the need for enforcement and assurance mechanisms.
📄 抄録（日本語訳）
抄録 サステナビリティ情報開示は、世界中で関心が高まっているテーマであり、特に欧州連合（EU）内の特定のクラスの企業に対し、ESG問題に関する一連の情報開示を義務付ける指令2014/95/EU（NFRD）の採用以降、その傾向が顕著である。さらに、企業サステナビリティ報告指令（CSRD）により、新たな義務的なEUサステナビリティ報告基準が要求されている。我々の知る限り、NFRD採用以降のイタリアにおける非財務情報開示（NFD）の内容と質を分析した研究は少数のみであり、イタリアはEUの国内総生産（GDP）の相当な割合を占めている。本稿の目的は、義務的設定において、NFDのトーンが企業の非財務業績とどのように関連するかを検討することである。2017年から2023年までの情報を開示したイタリアの上場企業によるすべての報告書が分析対象である。内容分析を用いてNFDの量と質を評価し、一方、回帰分析によりNFDのトーンと企業の非財務業績との関連を検証する。本稿は、NFRD採用以降の欧州一国における義務的NFDの現状を分析し、NFDのトーンと企業の非財務業績との関連を検証することにより、NFDに関する現在の文献に貢献する。
AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。
📄 Abstract（原文）
ABSTRACT Sustainability disclosure is a topic of growing interest worldwide, especially after the adoption of the Directive 2014/95/EU (NFRD), which mandates specific classes of companies in the European Union to disclose a series of information regarding ESG issues. Moreover, due to the Corporate Sustainability Reporting Directive, new mandatory EU sustainability reporting standards are required. To our best knowledge, only few studies analyzed the content and the quality of nonfinancial disclosure (NFD) after the NFRD in the Italian context, which represents a relevant share of the EU gross domestic product. The purpose of this paper is to examine how the tone of NFD is associated with firms' nonfinancial performance in mandatory settings. All reports by Italian listed firms disclosing information of years 2017–2023 are analyzed. Content analysis is used to assess the quantity and the quality of NFD, whereas a regression analysis tests the link between the tone of NFD and firms' nonfinancial performance. This paper contributes to the current literature on NFD by analyzing the state of the art of the mandatory NFD in one European country and by verifying the link between the tone of NFD and the firms' nonfinancial performance, after the adoption of the NFRD.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- openaire https://doi.org/10.1002/bse.70287first seen 2026-05-05 19:08:38 · last seen 2026-08-31 04:47:52
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