ESG開示の国際的差異 ― クロス上場企業はより関心が高いのか？

日本語

本論文は、ESG開示の国際的なばらつきに着目し、複数市場にクロス上場している企業が単一市場のみの企業よりもESG情報開示に積極的かどうかを検証する。クロス上場に伴う投資家層の拡大や規制・制度的圧力が開示水準を高めるかを実証的に分析し、開示インフラと資本市場の関係を国際比較の観点から明らかにする。

English

This paper examines international variation in ESG disclosure, asking whether cross-listed firms disclose more than domestically listed peers. It empirically tests whether exposure to multiple capital markets and regulatory regimes raises disclosure levels, offering cross-country evidence on the link between listing structure and ESG transparency.

日本のGX文脈において

SSBJ基準の導入や有報・統合報告書でのサステナビリティ開示義務化が進む日本では、海外上場や外国人投資家比率の高い企業の開示行動を理解する上で示唆が大きい。クロス上場が開示を促すなら、東証プライム上場企業の海外IR戦略や開示インセンティブ設計にも示唆を与える。

In the global GX context

Amid ISSB/CSRD-driven global convergence, this study speaks directly to whether market exposure—not just domestic mandate—drives disclosure quality. It adds cross-listing evidence to the TCFD/ISSB literature on what actually incentivizes firms to disclose.