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The Effect of ESG Disclosure on Investment Decisions by Companies in the Mining Sector on the Indonesia Stock Exchange

インドネシア証券取引所の鉱業セクターにおけるESG開示が企業の投資決定に与える影響 (AI 翻訳)

Muh. Rezky Ananda Putra, Emilia Nurdin, Yuli Lestari Labangu

Journal of Management Entrepreneurship and Tourism📚 査読済 / ジャーナル2026-08-03#ESG対象セクター: mining
DOI: 10.65310/gv703y96
原典: https://doi.org/10.65310/gv703y96

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する鉱業企業39社（2022〜2024年）を対象に、ESG開示が企業の投資決定（設備投資比率）に与える影響をパネルデータ回帰で分析した。結果、ESG開示は投資決定に正の影響を持つが統計的に有意ではなく、企業規模・収益性・レバレッジも有意な影響を示さなかった。インドネシア鉱業セクターでは、ESG開示がまだ投資配分の決定的要因になっていないことを示す実証的証拠を提供する。

English

This study examines the effect of ESG disclosure on corporate investment decisions among 39 Indonesian mining firms (2022-2024) using panel data regression. Findings show ESG disclosure has a positive but statistically insignificant effect on investment decisions, as do firm size, profitability, and leverage. The study provides empirical evidence that sustainability disclosure alone has not yet become a decisive factor in investment allocation in the Indonesian mining sector.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシアの新興市場におけるESG開示の実効性を検証した点で、日本企業がASEAN展開を検討する際の参考になる。日本ではSSBJ開示が進むが、新興国では開示が必ずしも投資行動に直結しないことを示唆し、日本企業の海外子会社におけるESG戦略の位置づけに示唆を与える。

In the global GX context

This study adds to global ESG disclosure scholarship by providing evidence from an emerging market (Indonesia) where ESG disclosure does not yet significantly influence investment decisions. It highlights the gap between disclosure practices and capital allocation in developing economies, relevant for investors and policymakers assessing the effectiveness of disclosure regimes beyond developed markets.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG disclosure-investment link in an emerging market context, useful for comparative studies.

🏢実務担当者:Suggests that in emerging markets, ESG disclosure alone may not drive investment decisions, so companies should align with financial drivers.

🏛政策担当者:Indicates that mandatory ESG disclosure may not yet influence corporate investment in Indonesia, suggesting need for stronger enforcement or incentives.

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、2022年から2024年の期間におけるインドネシア証券取引所に上場している鉱業企業の企業投資決定に対する環境・社会・ガバナンス（ESG）開示の影響を検討することを目的とする。定量的実証アプローチが採用され、パネルデータ回帰分析が用いられた。母集団は上場鉱業企業51社で構成され、そのうち39社が意図的サンプリングを通じて選定され、117の企業年観測値が得られた。二次データは、サンプル企業が発行した年次報告書、サステナビリティ報告書、および財務諸表から取得された。企業投資決定は設備投資比率（CAPEX）を用いて測定され、ESG開示は独立変数として機能し、企業規模（SIZE）、収益性（ROA）、およびレバレッジ（DER）が統制変数として含められた。データはEViews 12を用いて分析された。調査結果は、ESG開示が企業投資決定に対して正の影響を有するものの、統計的に有意ではないことを明らかにしている。同様に、企業規模、収益性、およびレバレッジも投資決定に有意な影響を及ぼさない。これらの結果は、インドネシアの鉱業企業における投資決定が、引き続き主にESG開示および選択された財務特性を超えた要因によって推進されていることを示している。本研究は、インドネシアの鉱業セクターにおける企業投資配分において、サステナビリティ開示のみでは未だ決定的な要因となっていないという実証的証拠を提供することにより、成長を続けるESG文献に貢献する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study aims to examine the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on corporate investment decisions among mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2022–2024 period. A quantitative empirical approach was employed using panel data regression analysis. The population consisted of 51 listed mining companies, from which 39 firms were selected through purposive sampling, resulting in 117 firm-year observations. Secondary data were obtained from annual reports, sustainability reports, and financial statements published by the sampled companies. Corporate investment decisions were measured using the Capital Expenditure Ratio (CAPEX), while ESG disclosure served as the independent variable, with firm size (SIZE), profitability (ROA), and leverage (DER) included as control variables. The data were analyzed using EViews 12. The findings reveal that ESG disclosure has a positive but statistically insignificant effect on corporate investment decisions. Likewise, firm size, profitability, and leverage do not significantly influence investment decisions. These results indicate that investment decisions in Indonesian mining companies continue to be driven primarily by factors beyond ESG disclosure and the selected financial characteristics. The study contributes to the growing ESG literature by providing empirical evidence that sustainability disclosure alone has not yet become a decisive factor in corporate investment allocation within the Indonesian mining sector.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。