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ESGを通じた企業価値向上：不正報告、財務パフォーマンス、サステナビリティ開示

Enhancing firm value through ESG: Fraud, financial performance, sustainability disclosure (原題)

Shelly Giovanni, Anisa Kusumawardani, Sari Rahmadhani

Indonesia Accounting Research Journal📚 査読済 / ジャーナル2026-09-30#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: technology
DOI: 10.35335/iacrj.v14i1.611
原典: https://doi.org/10.35335/iacrj.v14i1.611

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所上場のテクノロジー企業88社（2021-2024年）を対象に、不正財務報告（FFR）・財務パフォーマンス・サステナビリティ開示が企業価値に与える影響を、ESGを媒介変数としてPLS-SEMで分析した。財務パフォーマンスとESGは企業価値に正の有意な影響を与える一方、サステナビリティ開示は直接効果を持たなかった。ESGはFFRとサステナビリティ開示の効果を媒介し、市場が不正を直接検知できない中でESGコミットメントが信頼性シグナルとして機能することを示す。

English

Using PLS-SEM on 88 Indonesian-listed technology firms (2021-2024), this study examines how fraudulent financial reporting (FFR), financial performance, and sustainability disclosure affect firm value, with ESG as a mediator. Financial performance and ESG significantly raise firm value, while sustainability disclosure has no direct effect. ESG mediates the effects of FFR and disclosure, suggesting ESG commitment acts as a credibility signal when markets cannot directly detect manipulation.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ基準・有報でのサステナビリティ開示義務化が進む中、開示の質と企業価値の関係、およびESG評価が市場の信頼シグナルとして機能するメカニズムは、日本企業のIR・投資家対応を考える上で示唆に富む。特に不正報告リスクとESG評価の相互作用は、国内のガバナンス改革議論にも通じる。

In the global GX context

As global disclosure frameworks (ISSB, CSRD) expand, this study offers emerging-market evidence that sustainability disclosure alone may not move valuation without credible ESG signals. It adds to the debate on whether ESG ratings and commitments can substitute for direct market detection of financial misreporting, relevant to transition finance and greenwashing discussions.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESG媒介効果と不正報告の相互作用を新興国テック企業で実証した点が、開示の経済的帰結研究に貢献する。

🏢実務担当者:サステナビリティ開示の形式だけでなく、ESGコミットメントの実効性が企業価値に直結することを示唆。

🏛政策担当者:開示義務化の効果を最大化するには、ESG評価の質と不正報告抑止の両面からの制度設計が重要。

📄 Abstract（原文）

This research analyzes the effect of Fraudulent Financial Reporting (FFR), Financial Performance, and Sustainability Disclosure on Firm Value, with Environmental, Social, Governance (ESG) as a mediating. The novelty of this this study lies in positioning ESG as a post-pandemic mediation mechanism that explains how FFR risk, financial performance, and sustainability disclosure affect firm value. In addition, it shows ESG’s role as an intermediary linking the company’s internal practices to market valuation. Research data were obtained from technology sector companies listed on IDX for the period 2021- 2024, with a sample of 88. Data analysis using PLS-SEM based on SmartPLS version 4.0. The result showed that FFR doesn’t affect on firm value, as the direction of influence is opposite to the hypothesis, it has positive effect. Financial performance and ESG have a significant positive effect on the firm value, while sustainability disclosure have no effect. The result of the mediation test showed that ESG mediated the effect of FFR and sustainability disclosure on firm value, but didn’t mediate the effect of financial performance on firm value. This finding shows that the market isn’t capable of directly detecting manipulation practices. However, ESG commitment acts as a credibility signal that can increase investor confidence in the company’s commitment to implementing sustainable business practices and help reduse risk perception related to potential FFR and sustainability disclosure burden in the formation of the firm value of post-pandemic technology sector sompanies.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。