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ESG開示が企業価値に与える影響：レバレッジと企業規模を統制変数として

Pengaruh ESG Disclosure Terhadap Firm Value dengan Leverage dan Firm Size Sebagai Variabel Kontrol (原題)

Adis Silvi Amalia, Ni Nyoman Alit Triani

Horizon📚 査読済 / ジャーナル2026-07-21#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: cross_sector
DOI: 10.54373/hijm.v4i4.6653
原典: https://doi.org/10.54373/hijm.v4i4.6653

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所上場企業288社を対象に、ESG開示が企業価値（Tobin's Q）に与える影響を分析。ESG開示と企業規模は企業価値に正の影響を与えるが、レバレッジは負の影響を与えることを実証。ESG透明性が投資家の信頼と企業価値向上に寄与することを示唆。

English

This study analyzes the impact of ESG disclosure on firm value (Tobin's Q) for 288 Indonesian listed companies. ESG disclosure and firm size positively affect firm value, while leverage has a negative effect. The findings suggest ESG transparency enhances investor confidence and firm value.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

インドネシア市場の実証結果は、日本企業のESG情報開示戦略にも示唆を与える。SSBJ開示基準への対応が進む中、ESG開示が企業価値に与える影響を定量的に示す点で参考になる。

In the global GX context

This empirical evidence from an emerging market adds to the global literature on ESG disclosure and firm valuation. It complements ISSB-aligned disclosure research by showing market rewards for ESG transparency in a developing economy context.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESG開示と企業価値の関係を新興市場で検証した実証研究として、比較可能なデータを提供。

🏢実務担当者:ESG開示の充実が市場評価に寄与する可能性を示し、開示戦略の参考になる。

🏛政策担当者:新興市場におけるESG開示の促進が企業価値向上につながる可能性を示唆。

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、2024年にインドネシア証券取引所に上場している企業を対象に、Environmental, Social, and Governance（ESG）ディスクロージャーが企業価値に与える影響を、LeverageとFirm Sizeをコントロール変数として分析することを目的とする。本研究は、因果関係デザインを用いた定量的アプローチを採用する。研究サンプルは、purposive sampling techniqueを用いて選定された288社で構成される。二次データは、企業の年次報告書およびサステナビリティ報告書における文書化手法を通じて収集された。ESGディスクロージャーはGlobal Reporting Initiative（GRI）の指標に基づいて測定され、企業価値はTobin's Qを用いて代理測定され、LeverageはDebt to Asset Ratio（DAR）を用い、一方Firm Sizeは総資産の自然対数を用いて測定される。データは重回帰分析を用いて分析された。研究結果は、ESGディスクロージャーとFirm Sizeが企業価値に正かつ有意な影響を与える一方、Leverageは負かつ有意な影響を与えることを示している。これらの発見は、ESGディスクロージャーの水準が高い企業はより良い市場評価を得る傾向がある一方、高い負債水準は企業価値を低下させ得ることを示唆する。同時に、これら3つの変数は企業価値に有意な影響を与える。研究結果は、投資家の信頼と企業価値を高める戦略としてのESG透明性の重要性を確認するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This research aims to analyze the influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure on Firm Value with Leverage and Firm Size as control variables in companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2024. The research uses a quantitative approach with a causality design. The research sample consisted of 288 companies selected using purposive sampling techniques. Secondary data was collected through documentation techniques in the company's annual report and sustainability report. ESG Disclosure is measured based on Global Reporting Initiative (GRI) indicators, Firm Value is proxied using Tobin's Q, Leverage uses Debt to Asset Ratio (DAR), while Firm Size is measured using the natural logarithm of total assets. Data were analyzed using multiple linear regression analysis. The research results show that ESG Disclosure and Firm Size have a positive and significant effect on Firm Value, while Leverage has a negative and significant effect. These findings indicate that companies with higher levels of ESG disclosure tend to obtain better market valuations, while high levels of debt can reduce company value. Simultaneously, the three variables have a significant effect on Firm Value. The research results confirm the importance of ESG transparency as a strategy to increase investor confidence and company value.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。