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持続可能な投資判断における世代バイアス：ESG開示、投資家認識、長期的価値志向に関する会計理論の視点から

Generational Biases in Sustainable Investment Decisions: An Accounting-Theory Perspective on ESG Disclosure, Investor Perception, and Long-Term Value Orientation (原題)

Greeshma Francis, Dr Madhavi Lokhande

The Journal of Theoretical Accounting Research📚 査読済 / ジャーナル2026-06-24#ESGOrigin: Global
DOI: 10.1922/n4x94q98
原典: https://jtar.org/index.php/JTAR/article/download/251/179
📄 PDF

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本論文は、ESG開示情報が異なる世代（Z世代、ミレニアル世代、X世代、ベビーブーマー）の投資意思決定に与える影響を、会計理論と行動ファイナンスの観点から概念的に考察する。世代ごとに環境意識、金融リテラシー、デジタル接触度、リスク認識が異なるため、ESG情報の解釈や信頼度に差が生じ、投資判断にバイアスがかかることを主張する。確認バイアスやグリーンハロー効果などの行動バイアスが、持続可能な投資の認識と満足度に影響する枠組みを提示し、今後の実証研究への仮説を提供する。

English

This conceptual article examines how ESG disclosure influences sustainable investment decisions across generational cohorts (Gen Z, Millennials, Gen X, Baby Boomers). Drawing on accounting theory, stakeholder theory, and behavioral finance, it argues that generational differences in environmental consciousness, financial literacy, and digital exposure lead to varied interpretation of ESG information and biases such as confirmation bias and green halo effects. The study proposes a framework linking disclosure quality, trust, perceived greenwashing, and investment satisfaction, offering propositions for future empirical research.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

本論文は、日本のESG投資実務においても重要な示唆を与える。特に、異なる世代の投資家がESG情報をどのように解釈し、バイアスが生じるかを理解することは、企業の開示戦略やIR活動に役立つ。日本の個人投資家層の高齢化や、若年層のESG関心の高まりを踏まえ、世代別の情報発信や信頼構築の必要性を示唆している。

In the global GX context

This paper contributes to the global discourse on ESG disclosure effectiveness by highlighting the role of generational biases in sustainable investment decisions. It extends accounting theory by integrating behavioral finance and generational cohort theory, providing a framework that can inform disclosure standards and investor communication strategies worldwide. Particularly relevant for jurisdictions like the EU and US where ESG disclosure regulations (CSRD, SEC) are evolving.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides a conceptual framework linking ESG disclosure quality, investor biases, and generational differences, offering testable propositions for empirical research on sustainable investment behavior.

🏢実務担当者:Highlights how generational differences in ESG interpretation affect investment decisions, informing corporate disclosure strategies and investor relations to build trust and reduce perceived greenwashing.

🏛政策担当者:Suggests that disclosure regulations may need to consider generational cognitive biases to improve the effectiveness of mandatory ESG reporting in guiding sustainable investment.

📄 抄録（日本語訳）

持続可能な投資は、投資家が財務基準と環境・社会・ガバナンス基準の両方を通じて企業を評価することが増えるにつれ、会計および投資研究における重要な領域となっている。この概念的かつ理論構築的な論文は、サステナビリティ会計情報とESG開示が、Gen Z、ミレニアル世代、Gen X、ベビーブーマー世代における持続可能な投資の認識、選好、意思決定、満足度、将来の意図、およびアドボカシーにどのように影響するかを検討する。本研究は、世代コホートが環境意識、金融リテラシー、デジタルへの接触度、リスク認識、収入の安定性、投資経験、倫理的志向、および企業報告への信頼において異なるため、ESG情報を異なる形で解釈すると主張する。サステナビリティ会計、ステークホルダー理論、正当性理論、シグナリング理論、行動ファイナンス、および世代コホート理論に基づき、本論文はESG開示の質、投資家の認識、信頼、認識されたグリーンウォッシングリスク、行動バイアス、認識された財務業績、満足度、およびアドボカシーを結び付ける概念的枠組みを開発する。投資決定はリスクとリターンの合理的評価だけでなく、確証バイアス、群集行動、過信、利用可能性バイアス、懐疑主義、およびグリーンハロー効果などのバイアスによっても形成されることを強調する。本研究は、持続可能な投資を世代によって媒介される会計現象として位置付けることで会計理論に貢献し、多様な市場、規制、および投資家グループにわたる将来の実証的検証のための命題を提供する。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

Sustainable investment has become a significant area of accounting and investment research as investors increasingly evaluate firms through both financial and environmental, social, and governance criteria. This conceptual and theory-building article examines how sustainability accounting information and ESG disclosure influence sustainable investment awareness, preferences, decision-making, satisfaction, future intention, and advocacy across Gen Z, Millennials, Gen X, and Baby Boomers. The study argues that generational cohorts interpret ESG information differently because they vary in environmental consciousness, financial literacy, digital exposure, risk perception, income security, investment experience, ethical orientation, and trust in corporate reporting. Drawing on sustainability accounting, stakeholder theory, legitimacy theory, signalling theory, behavioural finance, and generational cohort theory, the article develops a conceptual framework linking ESG disclosure quality, investor awareness, trust, perceived greenwashing risk, behavioural biases, perceived financial performance, satisfaction, and advocacy. It highlights that investment decisions are shaped not only by rational assessment of risk and return but also by biases such as confirmation bias, herding, overconfidence, availability bias, scepticism, and green halo effects. The study contributes to accounting theory by positioning sustainable investment as a generationally mediated accounting phenomenon and offers propositions for future empirical testing across diverse markets, regulations, and investor groups.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。