Expanding the politics of measurement in sustainable finance: Reconceptualizing environmental, social and governance information as infrastructure

日本語

本論文は、持続可能な金融におけるESG情報を、単なる開示データではなく、市場や規制の基盤となる「インフラ」として再概念化することを提案する。これにより、測定の政治性が顕在化し、情報の標準化や利用における権力関係が明らかになる。金融市場と規制の相互構築性を強調し、ESG情報のインフラ整備におけるガバナンスの重要性を論じる。

English

This paper proposes reconceptualizing ESG information in sustainable finance as infrastructure, rather than mere disclosure data, highlighting the political dimensions of measurement. It argues that ESG information underpins markets and regulations, revealing power relations in standardization and use. The paper emphasizes the co-construction of financial markets and regulation, underscoring the need for governance in ESG information infrastructure.

日本のGX文脈において

日本では、SSBJ基準の策定が進み、有価証券報告書や統合報告書でのESG情報開示が拡大している。本論文の「インフラ」視点は、開示データの質と相互運用性が日本企業の投資家対応や気候関連リスク管理に与える影響を考察する上で示唆に富む。特に、サステナビリティ情報の構造化とその政治性を認識することは、日本のGX実践におけるデータ基盤構築に役立つ。

In the global GX context

Globally, with the ISSB standards and CSRD, ESG disclosure is moving toward mandatory infrastructure. This paper's reconceptualization highlights that measurement politics shape market access and capital allocation. It is relevant for understanding how standard-setting bodies (e.g., ISSB, GRI) and regulators (e.g., SEC, EU) are constructing the infrastructure for sustainable finance, and the implications for comparability and accountability.