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持続可能な価値創造の観点から見た知的資本とESG開示が企業価値に与える影響

THE EFFECT OF INTELLECTUAL CAPITAL AND ESG DISCLOSURE ON FIRM VALUE FROM A SUSTAINABLE VALUE CREATION PERSPECTIVE (原題)

Mas Sitti Handini Supit, Hendriyana, Iman Harjono

Zenodo (CERN European Organization for Nuclear Research)📚 査読済 / ジャーナル2026-10-28#ESG経営インパクト: 資金調達対象セクター: manufacturing
DOI: 10.5281/zenodo.23723600
原典: https://doi.org/10.5281/zenodo.23723600

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所の消費財非循環セクター20社（2021〜2025年）を対象に、知的資本とESG開示が企業価値に与える影響を検証。知的資本は企業価値に有意な正の効果を持つ一方、ESG開示単独では有意な効果は見られなかった。両者の同時効果は有意で、内部能力と外部のサステナビリティ透明性の整合が持続的価値創造に重要と示唆する。

English

Using 20 Indonesian consumer non-cyclical firms (2021–2025), this study tests whether intellectual capital and ESG disclosure drive firm value. Intellectual capital shows a significant positive effect, while ESG disclosure alone is not significant. Jointly they are significant (adj. R²=0.262), suggesting internal capabilities must align with sustainability transparency for sustainable value creation.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

新興国におけるESG開示の短期的な株価反映の弱さを示す実証例として、SSBJ基準導入後の日本企業が開示の長期効果をどう説明するかを考える材料になる。

In the global GX context

Adds emerging-market evidence that ESG disclosure may not be immediately priced, relevant to ISSB/CSRD debates on whether transparency translates into valuation and how firms should frame long-term value creation narratives.

👥 読者別の含意

🔬研究者:ESG開示と企業価値の関係を新興国データで検証した実証研究として、開示の市場評価メカニズム研究に参照価値がある。

🏢実務担当者:ESG開示単独では短期的な企業価値向上に直結しにくいため、知的資本など内部能力との統合的開示が投資家説明に有効という示唆。

🏛政策担当者:開示義務化の効果が短期市場評価に現れにくい点は、開示制度の政策効果評価において長期視点の必要性を示す。

📄 Abstract（原文）

This study examines the effects of intellectual capital and environmental, social, and governance (ESG) disclosure on firm value from a sustainable value creation perspective among companies in the consumer non-cyclicals subsector listed on the Indonesia Stock Exchange during 2021–2025. The study employed a quantitative approach using secondary data from 20 sampled companies, comprising 100 initial observations and 86 final observations following data processing and first-difference transformation. Multiple linear regression analysis was conducted using SPSS version 25. The results indicate that intellectual capital has a positive and statistically significant individual effect on firm value (t = 5.573; p = 0.000), suggesting that the efficient management of intellectual resources contributes to internal value creation. In contrast, ESG disclosure does not have a statistically significant individual effect on firm value (t = −0.730; p = 0.468). This finding suggests that sustainability transparency is not immediately reflected in short-term market valuation, although it may contribute to organizational legitimacy and long-term risk mitigation. The joint effect of intellectual capital and ESG disclosure on firm value is statistically significant (F = 15.913; p = 0.000), with an adjusted R² of 0.262. The findings highlight the importance of aligning internal intellectual capabilities with external sustainability transparency to support sustainable firm value creation.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。