環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が債務コストに与える影響
Pengaruh Pengungkapan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola (ESG) Terhadap Biaya Utang (原題)
Argianov Ramadhan, Nela Safelia, Fitrini Mansur, Reka Maiyarni
🤖 gxceed AI 要約
日本語
インドネシア証券取引所に上場する非金融企業288社・742企業年を対象に、ESG開示が債務コストに与える影響を検証した研究。OLSに加えDriscoll–Kraay標準誤差、固定効果、変量効果モデルで頑健性を確認し、ESG開示水準が高いほど債務コストが低下することを示した。業種を超えて一貫した結果が得られている。
English
Using 742 firm-year observations from 288 non-financial Indonesian listed firms (2019–2025), this study examines how ESG disclosure affects the cost of debt. Across OLS, Driscoll–Kraay, fixed-effects, and random-effects models, higher ESG disclosure is robustly associated with lower debt costs across ten industries.
Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.
📝 gxceed 編集解説 — Why this matters
日本のGX文脈において
SSBJ基準や有報でのサステナビリティ開示が進む日本では、ESG開示が資本コスト（特に負債コスト）を低減するという実証結果は、開示拡充の経済的合理性を裏付ける材料となる。新興国市場のエビデンスとして、日本企業の海外展開先での資金調達戦略にも示唆を与える。
In the global GX context
This adds emerging-market evidence to the global literature linking ESG disclosure to a lower cost of debt, complementing TCFD/ISSB-driven disclosure debates in developed markets. It supports the business case for sustainability reporting in jurisdictions where disclosure mandates are still maturing.
👥 読者別の含意
🔬研究者:ESG開示と負債コストの関係を新興国・多業種データで頑健に示した実証研究として参照価値が高い。
🏢実務担当者:ESG開示の充実が資金調達コスト低減に寄与しうることを示す、開示推進の社内説得材料。
🏛政策担当者:サステナビリティ開示義務化の経済的便益を示す根拠として、新興国での制度設計に参考となる。
📄 Abstract（原文）
This study aims to examine the impact of environmental, social, and governance (ESG) disclosure on the cost of debt among non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange across ten different industries. The study uses a sample of 288 non-financial companies from ten different industries listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2019–2025 period. All sampled companies had published sustainability reports (SR), resulting in a total of 742 firm-year observations. Ordinary Least Squares (OLS) regression analysis was employed to examine the effect of corporate ESG disclosure on the cost of debt. The robustness of the findings was assessed and confirmed using four different analytical models: OLS with standard errors, the Driscoll–Kraay standard error (SCC) model, the Fixed Effects Model, and the Random Effects Model. The results indicate that higher levels of environmental, social, and governance (ESG) disclosure are associated with lower costs of debt. These findings demonstrate robustness across different industries and remain consistent when employing various statistical methodologies.
🔗 Provenance — このレコードを発見したソース
- semanticscholar https://journal.kalibra.or.id/index.php/emis/article/download/615/636first seen 2026-10-01 05:43:13 · last seen 2026-10-02 05:47:02
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