規模は重要か？企業規模がESG開示と企業価値に及ぼす媒介効果の探求

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on the mediating role of firm size in the ESG disclosure-firm value nexus in an emerging market.

🏢実務担当者:Highlights that ESG disclosure can drive firm growth and value, supporting strategic integration of sustainability reporting.

🏛政策担当者:Suggests strengthening ESG reporting standards to enhance market confidence and firm competitiveness.

本研究は、企業価値に対する環境・社会・ガバナンス（ESG）開示の影響を、企業規模を媒介変数として調査するものである。本研究は、特にインドネシアのような発展途上市場において、投資家の誘致、ステークホルダーの信頼強化、持続可能な成長の促進におけるESGイニシアティブの重要性が高まっていることに動機づけられている。本研究は、2021年から2024年の期間にインドネシア証券取引所（IDX）に上場している製造企業からの二次データを用いた定量的アプローチを採用している。ESG開示はサステナビリティ報告書の内容分析を通じて測定され、企業価値はTobin's Qによって代理され、企業規模は総資産の自然対数を用いて評価された。データ分析にはPartial Least Squares Structural Equation Modeling（PLS-SEM）を用い、変数間の直接関係および媒介関係の両方を評価した。結果は、ESG開示が企業価値を有意に向上させることを示しており、透明性の高いサステナビリティ慣行が情報の非対称性を低減し、市場の信頼を強化するという議論を支持している。さらに、ESG開示は企業規模に対して正で有意な効果を持つことが判明し、堅固なESG慣行を有する企業はより急速に拡大し、より多くの資源を引き付ける傾向があることを示唆している。企業規模も企業価値に正の影響を与え、戦略的優位性としての役割を確認している。媒介分析により、企業規模はESG開示と企業価値の関係を部分的に媒介し、ESG開示が組織の成長を通じて直接的および間接的に評価に影響を与えることを示している。結論として、本研究の知見は、ESG開示が企業価値の直接的な推進要因であると同時に、企業規模を通じた間接的な向上要因であるという二重の役割を強調している。経営者にとって、これはESGイニシアティブがコンプライアンス手段としてだけでなく、成長の促進要因および価値創造メカニズムとして戦略的に重要であることを強調している。本研究は、インドネシアの規制当局、投資家、企業リーダーにとって重要な洞察を提供し、ESG報告基準を強化し、企業が競争力と長期的価値を高めるためにサステナビリティを中核戦略に統合することを奨励する必要性を浮き彫りにしている。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This research investigates the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on firm value with firm size as a mediating variable. The study is motivated by the growing importance of ESG initiatives in attracting investors, strengthening stakeholder trust, and promoting sustainable growth, particularly in developing markets such as Indonesia. The research adopts a quantitative approach using secondary data from manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2021–2024 period. ESG disclosure was measured through content analysis of sustainability reports, firm value was proxied by Tobin’s Q, and firm size was assessed using the natural logarithm of total assets. Data analysis employed Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) to evaluate both direct and mediated relationships among variables. The results indicate that ESG disclosure significantly enhances firm value, supporting the argument that transparent sustainability practices reduce information asymmetry and strengthen market confidence. Furthermore, ESG disclosure was found to have a positive and significant effect on firm size, suggesting that firms with robust ESG practices tend to expand more rapidly and attract greater resources. Firm size also positively influences firm value, confirming its role as a strategic advantage. Mediation analysis reveals that firm size partially mediates the relationship between ESG disclosure and firm value, indicating that ESG disclosure affects valuation both directly and indirectly through organizational growth. In conclusion, the findings underscore the dual role of ESG disclosure as a direct driver of firm value and an indirect enhancer through firm size. For managers, this emphasizes the strategic importance of ESG initiatives not only as compliance measures but as growth enablers and value-creation mechanisms. The study provides important insights for regulators, investors, and corporate leaders in Indonesia, highlighting the need to strengthen ESG reporting standards and encourage firms to integrate sustainability into their core strategies to enhance competitiveness and long-term value.

• openaire https://doi.org/10.30871/jaat.v10i2.11054first seen 2026-05-14 22:05:29 · last seen 2026-09-22 04:28:38