ESG開示が株式評価に与える影響：収益性を媒介変数として

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on ESG disclosure effects in an emerging market context.

🏢実務担当者:May inform corporate disclosure strategies for mining companies aiming to enhance market valuation, particularly regarding governance disclosure.

インドネシアの鉱業セクターは、企業の収益性と株式評価の間に乖離を示しており、非財務的要因が投資家の評価に影響を与えている可能性を示している。本研究は、Environmental, Social, and Governance（ESG）開示が株式評価に与える影響を、収益性を媒介変数として検証することを目的とする。研究サンプルは、2020年から2024年の期間にインドネシア証券取引所に上場している鉱業企業で構成される。パネルデータ回帰分析を用いた定量的アプローチが採用された。データは企業の年次報告書およびサステナビリティ報告書から収集され、EViewsソフトウェアを用いて分析された。結果は、Environmental DisclosureとSocial Disclosureは株式評価に有意な影響を与えない一方、Governance Disclosureは正で有意な影響を与えることを示している。Environmental Disclosureは収益性に負の影響を与える一方、Social DisclosureとGovernance Disclosureは収益性に正で有意な影響を与える。収益性は株式評価に正で有意な影響を与えるが、ESG開示と株式評価の関係を媒介しない。同時に、ESG開示は収益性と株式評価の両方に有意な影響を与える。本研究は、優れたコーポレート・ガバナンスが株式評価の向上に重要な役割を果たす一方、環境および社会に関する開示は、最適な財務的・市場価値への影響を生み出すためにさらなる強化が必要であると結論づけている。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The mining sector in Indonesia exhibits a disparity between corporate profitability and equity valuation, indicating that non-financial factors may influence investors’ assessments. This study aims to examine the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on equity valuation with profitability as a mediating variable. The research sample consists of mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period. A quantitative approach with panel data regression analysis was employed. Data were collected from companies’ annual and sustainability reports and analyzed using EViews software. The results indicate that Environmental and Social Disclosure have no significant effect on equity valuation, while Governance Disclosure has a positive and significant effect. Environmental Disclosure negatively affects profitability, whereas Social and Governance Disclosure positively and significantly influence profitability. Profitability has a positive and significant effect on equity valuation but does not mediate the relationship between ESG disclosure and equity valuation. Simultaneously, ESG disclosure significantly affects both profitability and equity valuation. This study concludes that good corporate governance plays a crucial role in enhancing equity valuation, while environmental and social disclosures require further strengthening to generate optimal financial and market value impacts.

• semanticscholar https://journal.admi.or.id/index.php/IJME/article/download/2495/2399first seen 2026-05-15 18:08:00 · last seen 2026-09-22 05:00:02