グリーンエネルギー市場：内部収益率とESG要因の観点から

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Extends ESG-adjusted valuation by linking a synthetic green indicator with dynamic discount rates in a multicriteria framework.

🏢実務担当者:Provides a practical method to adjust discount rates for green transformation risks, useful for SME investment decisions.

🏛政策担当者:Highlights need for regulatory frameworks that support ESG-integrated valuation tools for SMEs.

現代経済のグリーン変革は、特にエネルギー市場で事業を展開する中小企業（SME）にとって戦略的な必須事項であり、投資効率評価を含む意思決定プロセスへの持続可能な慣行の統合を強制している。中小企業部門で一般的に使用される内部収益率（IRR）や正味現在価値（NPV）などの古典的な財務ツールは、グリーン変革に伴う環境的、規制的、社会的リスクを常に適切に考慮するわけではない。特にIRRの場合、安定したキャッシュフローの仮定に依存し、規制上の不確実性、環境外部性、またはESG関連リスクを割引パラメータに組み込まないためである。本研究の目的は、グリーン変革の合成指標で調整された名目および実質割引率が投資決定に与える影響を明らかにすることであった。研究方法は、TOPSISやCRITICといった高度な多基準意思決定手法と持続可能な金融の概念を組み合わせ、中小企業部門における投資意思決定への革新的なアプローチを提供するものである。本研究は、環境要因をリスク要素として扱う場合、資本コストを増加させ正味現在価値を減少させる一方で、分析対象プロジェクトの収益性は維持することを示している。割引率にグリーン要素を組み込むことは、評価の適切性を高め、特にマクロ経済の不確実性の下で投資リスク管理を改善する。本研究の主な貢献は、合成グリーン変革指標と多基準フレームワーク内での動的割引率調整を結び付けることにあり、環境移行リスクのより構造化されたデータ駆動型の組み込みを可能にすることで、既存のESG調整済み評価モデルを拡張する点にある。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

The contemporary green transformation of the economy is a strategic imperative for businesses, especially small and medium-sized enterprises (SMEs) operating in the energy market, forcing the integration of sustainable practices in decision-making processes, including investment efficiency assessment. Classic financial tools, such as the internal rate of return (IRR) and net present value (NPV), commonly used in the SME sector, do not always adequately account for environmental, regulatory, and social risks associated with green transformation, as—particularly in the case of IRR—they rely on the assumption of stable cash flows and do not incorporate regulatory uncertainty, environmental externalities, or ESG-related risks into discounting parameters. The aim of the study was to determine the impact of nominal and real discount rates, adjusted for a synthetic measure of green transformation, on investment decisions. The research methodology combines advanced multi-criteria decision-making techniques, specifically TOPSIS and CRITIC, with sustainable finance concepts, offering an innovative approach to investment decision-making in the SME sector. The study shows that integrating environmental factors, when treated as a risk component, increases the cost of capital and reduces the net present value, while maintaining the profitability of the analysed projects. Incorporating green components into the discount rate enhances valuation appropriateness and improves investment risk management, particularly under macroeconomic uncertainty. The main contribution of the study lies in linking a synthetic green transformation indicator with dynamic discount rate adjustment within a multicriteria framework, extending existing ESG-adjusted valuation models by enabling a more structured and data-driven incorporation of environmental transition risk.

• openaire https://doi.org/10.3390/en19081884first seen 2026-06-11 05:04:08 · last seen 2026-08-31 04:45:20
• semanticscholar https://doi.org/10.3390/en19081884first seen 2026-07-01 05:58:19