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グリーンファイナンスの観点から見たESG指数の株式市場動態への役割：トルコを対象としたARDL境界検定アプローチ

The role of ESG indices on stock market dynamics from a green finance perspective: An ARDL bounds testing approach for Türkiye (原題)

İlknur Ülkü Armağan

Business & Management Studies: An International Journalプレプリント2026-03-25#ESG
DOI: 10.15295/bmij.v14i1.2690
原典: https://doi.org/10.15295/bmij.v14i1.2690

🤖 gxceed AI 要約

日本語

本研究は、MSCIエマージングマーケット・セレクト・インデックス（MSCI EM SI）、ボルサ・イスタンブール・サステナビリティ・インデックス（XUSRD）、およびボルサ・イスタンブール100インデックス（XU100）の間の短期的・長期的関係を分析した。ARDL境界検定を用いた結果、MSCI EM SIとXU100の間には有意な関係は見られなかったが、XUSRDはXU100と短期的・長期的に有意な相互作用を示した。

English

This study analyzes short- and long-run relationships between the MSCI Emerging Markets Select Index, the Borsa Istanbul Sustainability Index (XUSRD), and the Borsa Istanbul 100 Index (XU100) using ARDL bounds testing. Results show no significant relationship between MSCI EM SI and XU100, but XUSRD exhibits significant interaction with XU100 in both the short and long run.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

トルコの事例ではあるが、日本でもESG指数（JPX ESG指数など）が市場に与える影響を考察する際に参考となる。日本企業のESG対応と株価パフォーマンスの関係を理解するうえで、新興国市場の実証結果は示唆に富む。

In the global GX context

This paper contributes to the global understanding of how ESG indices interact with stock markets in emerging economies. While focused on Türkiye, the findings are relevant for markets worldwide, including developed ones, as ESG integration becomes mainstream.

👥 読者別の含意

🔬研究者:Provides empirical evidence on the relationship between ESG indices and stock market indices in an emerging market using ARDL bounds testing.

🏢実務担当者:Can inform investment strategies by highlighting the relevance of local sustainability indices like XUSRD for stock market performance.

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、MSCI新興市場セレクト指数（MSCI EM SI）、ボルサ・イスタンブール持続可能性指数（XUSRD）、およびボルサ・イスタンブール100指数（XU100）間の短期および長期の関係を分析することにより、世界および国内の金融市場における環境・社会・ガバナンス（ESG）基準の重要性の高まりを強調するものである。金融市場へのESG原則の統合は、投資家がリスクとリターンを評価する方法を変革し、気候変動、地政学的不安定性、COVID-19パンデミックなどの最近の世界的危機を受けて、さらに重要となっている。その結果、国際的および国内的なESG指数は、特に新興経済国において、持続可能な金融資産への移行を支援する主要な指標として浮上している。本研究は、選択された指数の月次終値データを用いたARDL境界検定アプローチによる実証分析を採用している。分析結果は、MSCI EM SIとXU100指数の間に有意な短期または長期の関係がないことを明らかにしている。逆に、結果はXUSRD指数がXU100指数と短期および長期の両方において統計的に有意な相互作用を示すことを示している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study emphasises the growing importance of Environmental, Social and Governance (ESG) criteria in both global and national financial markets by analysing the short- and long-run relationships between the MSCI Emerging Markets Select Index (MSCI EM SI), the Borsa İstanbul Sustainability Index (XUSRD) and the Borsa İstanbul 100 Index (XU100). The integration of ESG principles into financial markets has transformed how investors assess risk and return, becoming even more critical following recent global crises such as climate change, geopolitical instabilities and the COVID-19 pandemic. Consequently, both international and national ESG indices have emerged as key indicators supporting the transition to sustainable financial assets, especially for developing economies. This study employs an empirical analysis using the ARDL Bounds Testing Approach with monthly closing data for the selected indices. The findings reveal no significant short- or long-run relationship between the MSCI EM SI and the XU100 Index. Conversely, the results indicate that the XUSRD Index exhibits a statistically significant interaction with the XU100 Index in both the short- and long-run.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。