サブサハラアフリカにおける大手上場企業の経済的持続可能性実践と財務業績

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

🔬研究者:Provides empirical evidence on economic sustainability metrics and financial performance in an under-studied region.

🏢実務担当者:Offers insights on which sustainability practices (value creation, market share) are most beneficial for financial outcomes.

🏛政策担当者:Shows that tax compliance is rewarded by markets, suggesting regulatory emphasis on compliance can align with investor valuation.

この研究は、サブサハラ・アフリカの大手上場企業における経済的持続可能性の実践が財務業績にどのように影響するかを調査することを目的としている。先行研究では、単一国または単一セクター内での持続可能性の開示や環境・社会・ガバナンス（ESG）指標が検討されてきたが、価値創造、投入原単位、調達効率、市場シェア（MAS）、企業規模（CS）、税務コンプライアンスなどの広範な経済的持続可能性指標を複数国のサンプルを用いて検討した研究はほとんどない。本研究は、ナイジェリアのNigerian Exchange Limited 50、南アフリカのJohannesburg Stock Exchange Top 40、ケニアのNairobi Securities Exchange 25の各指数から選定した115社を15年間にわたり分析することで、このギャップを埋めるものである。 企業業績は総資産利益率（ROA）とTobin's Qで測定され、経済的持続可能性の変数には経済的付加価値（EVA）、市場シェア、原材料・投入原単位、調達コスト、CSが含まれる。本研究では、不均一分散、系列相関、横断面依存性に対処するため、パネル修正標準誤差を採用している。 結果によれば、EVAとMASはROAとTobin's Qの両方に正で有意な影響を及ぼしており、価値創造と競争上のポジショニングが収益性と投資家評価を高めることを示している。投入原単位と調達コストは弱いまたは負の効果を示し、潜在的な非効率性を示唆している。企業規模は両方の業績指標に負の影響を及ぼし、規模の不経済を示唆する一方、税務コンプライアンスはTobin's Qに正の影響を及ぼし、正当性とコンプライアンスに対する市場の報酬を浮き彫りにしている。 本研究は、アフリカの資本市場からの新規の国横断的エビデンスを提供し、特定の経済的持続可能性の実践が財務成果を強化することを実証している。また、新興経済国において持続可能性と財務業績を整合させることについて、経営者、規制当局、投資家に貴重な洞察を提供するものである。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

This study aims to investigate how economic sustainability practices affect financial performance among the largest listed firms in Sub-Saharan Africa. While prior studies have explored sustainability disclosures and environmental, social and governance (ESG) indicators within single countries or sectors, few have examined a broad range of economic sustainability metrics such as value creation, input intensity, procurement efficiency, market share (MAS), company size (CS) and tax compliance using a multi-country sample. This study fills that gap by analyzing 115 firms drawn from Nigeria's Nigerian Exchange Limited 50, South Africa's Johannesburg Stock Exchange Top 40 and Kenya's Nairobi Securities Exchange 25 indices over 15 years. Firm performance is measured by return on assets (ROA) and Tobin's Q, while economic sustainability variables include economic value added (EVA), market share, raw material/input intensity, procurement cost and CS. The study employs panel-corrected standard errors to address heteroskedasticity, serial correlation and cross-sectional dependence. Results reveal that EVA and MAS positively and significantly influence both ROA and Tobin's Q, indicating that value creation and competitive positioning enhance profitability and investor valuation. Input intensity and procurement cost show weak or negative effects, implying potential inefficiencies. Firm size negatively affects both performance measures, suggesting diseconomies of scale, while tax compliance positively influences Tobin's Q, highlighting market rewards for legitimacy and compliance. This research contributes novel cross-country evidence from African capital markets, demonstrating that certain economic sustainability practices strengthen financial outcomes. It provides valuable insights for managers, regulators and investors on aligning sustainability with financial performance in emerging economies.

• semanticscholar https://doi.org/10.1108/pjsbsi-10-2025-0057first seen 2026-06-12 05:51:24 · last seen 2026-06-26 05:39:59