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信頼性が鍵：取締役会の独立性がESG開示を企業価値に変える—インドネシアの証拠

Credibility is Key: How Board Independence Translates ESG Disclosure into Firm Value in Indonesia (原題)

Ricky Yunisar Setiawan, R. Ramadhani, Novitasari Eviyanti, Alvianita Gunawan Putri

E-Jurnal Akuntansi📚 査読済 / ジャーナル2026-02-28#ESG対象セクター: cross_sector
DOI: 10.24843/eja.2026.v36.i03.p01
原典: https://doi.org/10.24843/eja.2026.v36.i03.p01

🤖 gxceed AI 要約

日本語

インドネシア証券取引所の非金融企業675社年（2017-2023）を対象に、ESG開示が企業価値に与える影響と取締役会独立性の調整効果を検証。ESG開示は企業価値を高め、独立性がその効果を増幅することを実証。新興市場ではガバナンスがESG報告の信頼性に不可欠と示唆。

English

Using 675 firm-year observations from non-financial companies on the Indonesia Stock Exchange (2017-2023), this study finds that ESG disclosure positively affects firm value, and board independence significantly amplifies this effect. It highlights that robust governance is essential for translating sustainability reporting into credible corporate value in emerging markets.

Unofficial AI-generated summary based on the public title and abstract. Not an official translation.

📝 gxceed 編集解説 — Why this matters

日本のGX文脈において

日本ではSSBJ開示が始まり、ESG情報の信頼性が投資判断に重要となる。本稿は取締役会の独立性が開示の価値創造に寄与することを示し、日本企業のガバナンス体制と開示戦略の連携に示唆を与える。

In the global GX context

This study contributes to global disclosure scholarship by providing empirical evidence from an emerging market that governance quality moderates the value relevance of ESG disclosure. It reinforces the importance of board independence in enhancing credibility, relevant for markets adopting ISSB standards.

👥 読者別の含意

🔬研究者:新興市場におけるESG開示とガバナンスの相互作用に関する実証的知見を提供。

🏢実務担当者:取締役会の独立性強化がESG開示の信頼性と企業価値向上に寄与することを示唆。

🏛政策担当者:新興市場でのESG開示の信頼性確保にはガバナンス強化が重要であることを示す。

📄 抄録（日本語訳）

本研究は、新興市場における環境・社会・ガバナンス（ESG）開示が企業価値に与える影響と、取締役会の独立性の調整的役割を検討するものである。インドネシア証券取引所に上場する非金融企業の675件の企業年次観測値（2017年〜2023年）を用いた調整済み回帰分析の結果、ESG開示は企業価値に正の影響を与えることが明らかになった。さらに、取締役会の独立性はこの関係を有意に増幅させる。これは、インドネシアのような新興市場において、持続可能性報告を信頼性のある具体的な企業価値へと転換するには、強固なガバナンスが不可欠であることを示している。これらの知見は、経営者が強力な独立した監視とともにESG戦略を統合すべきであり、投資家は企業の持続可能性イニシアティブの信頼性を検証するためにガバナンスの質を評価すべきであることを示唆している。

AI 翻訳（deepseek-v4-flash）。 正確を期す場合は下の原文を参照してください。

📄 Abstract（原文）

This study examines the impact of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on firm value and the moderating role of board independence in an emerging market. Using Moderated Regression Analysis on 675 firm year observations from non-financial companies on the Indonesia Stock Exchange (2017-2023), the results reveal that ESG disclosure positively affects firm value. Furthermore, board independence significantly amplifies this relationship. This highlights that in emerging markets like Indonesia, robust governance is essential to translate sustainability reporting into credible, tangible corporate value. The findings suggest managers should integrate ESG strategies with strong independent oversight, and investors should evaluate governance quality to verify the credibility of a firm's sustainability initiatives.

🔗 Provenance — このレコードを発見したソース

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gxceed は公開メタデータに基づく研究支援データセットです。要約・翻訳・解説は AI 支援で生成されています。 最終的な解釈・検証は利用者が原典資料に基づいて行うことを前提とします。