論文・プレプリント

Yihang Luo

本研究は、中国の上場企業におけるESG開示と財務パフォーマンスの関係を分析。環境・社会面の開示が充実している企業ほど、ROA、ROE、Tobin's Qなどの指標で良好な業績を示すことを実証。ESG開示が投資家の信頼向上と長期的な企業価値向上に寄与することを示唆。

Jongwon Choi, Suk Hyun, Ju Hyoung Park

本研究は、韓国KOSPI上場企業（2013～2020年）のデータを用いて、CEO交代がESG開示に与える影響を分析。内部昇格・外部招聘、オーナー経営者・プロ経営者、自発的・強制的交代など、交代タイプの詳細な類型化を行い、外部招聘やプロ経営者の就任時にESG開示が有意に増加することを発見。CEO交代が企業の持続可能性イニシアチブ推進に戦略的役割を果たすことを示唆。

Giedrė Lapinskienė, Irena Danilevičienė, Genė Achranovič +1

リトアニアの金融機関におけるサステナビリティ基準の活用と課題を、7人の専門家への調査を通じて分析。CDP、GRI、SASB等の国際基準やEUのESRSの実務適用状況、デジタルツールの活用、外部ESG評価機関の利用を明らかにした。大手企業中心の既存研究に対し、中小国市場の実態を提供。

Stavros Garefalakis, Maria Katsougri, Erasmia Angelaki +2

本稿は、ギリシャの4大銀行（国民銀行、ユーロバンク、ピレウス銀行、アルファ銀行）の2019～2023年のESG統合を比較分析。GRI準拠指標とATHEX ESG指数を用いた質的評価の結果、ユーロバンクとアルファ銀行が先進的なガバナンス・環境実践を示す一方、社会指標の報告にはばらつきがあった。ATHEX指数は開示を促進するが、方法論上の課題も指摘される。

Hastin Riska Dewi, Muhyarsyah Muhyarsyah

本論文は、インドネシアのIDX ESGリーダー指数構成企業を対象に、ESG開示（環境・社会・ガバナンス）と資本構造が企業価値に与える影響を分析。収益性の調整効果も検証した結果、環境・社会開示は直接的な影響を与えず、ガバナンス開示は負の影響、資本構造は正の影響を示した。収益性は社会開示の影響を弱め、資本構造の影響を強めることが明らかになった。

Eka Septariana Puspa, null Surya Anugrah, null Windy Permata Suyono +2

本研究は、CSRおよびESG開示における会計の重要性を検討。ESG指標を会計フレームワークに統合することで透明性と信頼性を向上させる課題と機会を特定。混合手法を用いて主要企業のケーススタディと会計専門家の調査を実施。標準化されたESG報告フレームワークの必要性を強調し、会計士の役割の進化を示す。

RAHMI Amelia, WIDYASTUTI Tri, DARMANSYAH

本研究は、インドネシアのASRRAT評価を受けた公開企業を対象に、企業価値の決定要因を分析した。マネジメント報酬は負の影響、取締役会規模・ERM・社会的開示・ガバナンス開示は正の影響を与える一方、環境開示やGCG指数は有意でなかった。効果的なガバナンスとリスク管理、信頼性のあるサステナビリティ開示が市場で評価されることを示唆する。

Loso Judijanto

本研究は、企業のサステナビリティ報告における透明性を評価するため、80本の学術論文と規制文書をレビューした。その結果、ESG指標の適用に一貫性がないこと、外部保証が限定的であること、社会的影響の定量化が不十分であることが明らかとなった。報告基準の調和と説明責任の強化が、報告の信頼性向上に不可欠であると結論づけている。

Andra-Oana BURTESCU

本論文は、ブカレスト証券取引所のBET-NG指数構成企業を対象に、2011年から2023年における環境情報開示の程度を分析した。結果、報告水準が大幅に向上しており、透明性と企業責任の要件への段階的な適合が示された。

Fan Feifei, Asri Marsidi

本研究は、2004年から2024年までの中国におけるESG情報開示研究の進化を、CiteSpaceを用いた書誌分析により体系的に調査した。3つの発展段階（出現期、安定期、加速期）を特定し、研究の焦点が概念枠組みから技術促進型開示メカニズムへ移行していることを明らかにした。また、学際連携や産学連携の不足などのギャップを指摘している。

Jagjit Saini, Cari Burke‐Kolehmainen, Gaurav Kumar

本研究は、AIベースのTruValue Labs ESGデータ（SASB基準）を用い、52カ国6000超の観測値から、国民文化と法起源がサステナビリティパフォーマンスに与える影響、およびサステナビリティパフォーマンスと財務パフォーマンスの関連を分析。国民文化の次元がサステナビリティパフォーマンスに影響を与えること、法起源がその関連を調整することを確認。サステナビリティパフォーマンスと財務パフォーマンスの間に弱い正の関連があり、国民文化が…

Lupu, Iulia, Hurduzeu, Gheorghe, Ţigu, Gabriela +2

本研究は、欧州株式市場におけるESG報告の質とシステム金融リスクの関係を分析した。報告品質を評価する新たな指標を開発し、600社のデータを用いて、上位四分位の企業が下位四分位と比較して有意に低いシステムリスク寄与を示すことを発見。特に市場ストレス時（COVID-19危機やウクライナ侵攻）にその効果が顕著であり、ESG報告の質が金融安定性に寄与することを示唆している。

Heba Mousa Mousa Hikal, Ayman Abdalla Mohammed Abubakr, Asaad Mubarak Hussien Musa +2

本研究はマレーシアの組織におけるサステナビリティ監査機能が透明性と企業説明責任を向上させる役割を検討。独立した監査と優れたESG開示に正の相関があることをPLS分析で確認。監査頻度の増加が環境持続可能性と組織の透明性を高め、大企業ほど監査を実施。AIやブロックチェーン活用による監査効率化とコスト削減を提案。

Saleh Mohammed Mashehdul Islam

本研究は、企業の成熟度（企業年齢とライフサイクル段階）がESG開示と企業価値の関連をどのように調整するかを調査。バングラデシュの上場非金融企業86社のパネルデータを用いた分析の結果、ESG開示は企業価値と正の関連があるが、この関係は企業成熟度によって有意に調整される。若い企業ではESG透明性の価値関連性が強い一方、成熟企業ではその効果が減少する。これは、成長段階に応じたESG評価の必要性を示唆している。

Dr. Sulaiman Sabo, Dr. Sadiya Ahmed Almustapha

本研究は、ナイジェリアの上場銀行における外部監査人の属性（監査法人規模、監査任期、監査報酬）がサステナビリティ報告に与える影響を調査。2015～2024年のデータを用いたOLS回帰分析の結果、監査品質の向上がサステナビリティ開示の質と信頼性を有意に高めることを示した。

Larysa Antoniuk, Yuliia Strilchuk, Vladyslav Lavreniuk +3

ウクライナの主要銀行におけるESG実践の成熟度を評価する枠組みを提案。情報開示内容と年次報告書の用語頻度分析に基づくスコアリング手法を用い、ほとんどの銀行が低・中程度の成熟度にあることを示した。外国資本・国有銀行が優れ、資産規模との相関は見られなかった。規制支援の重要性を強調し、新興市場への応用可能性を示唆。

null Arka Nurafna Oktaviandy Wibowo, null Dwi Koerniawati

本研究は、インドネシアの食品大手IndofoodにおけるESG報告が企業価値（Tobin's Q）に与える影響を2020-2024年のデータで分析。ESG開示は企業価値に有意な正の効果（β=0.018）を持ち、その中でも社会（S）要素の影響が最大であることを示した。ESGスコアは期間中に56.3%から78.9%へ改善し、モデルの説明力は87.3%と高い。

Gaurika Gupta

本稿はESG投資の歴史、主要フレームワーク（UN PRI、GRI、SASB）、地域別採用動向を概観し、財務パフォーマンスやリスク緩和への影響を検討。一貫性のない格付手法やグリーンウォッシュなどの課題も指摘し、標準化された指標と開示規制の必要性を論じる。

Chiara Leggerini, Martina Percuoco, Irene Ricciardi +1

本研究は、循環経済（CE）開示がESGパフォーマンスの向上につながるのか、それともグリーンウォッシングのための象徴的行為かを検証。欧州1247社のデータ分析により、CE開示とESGパフォーマンスの正の関連を確認。外部監査はエネルギー・排出開示の効果を強化するが、水関連開示では効果を弱める可能性があり、状況に応じた保証戦略の重要性を示唆。

Catarina Cepeda, Albertina Paula Monteiro, Amélia Silva +1

本研究は、欧州の大企業におけるサステナビリティ報告の実践とESGパフォーマンスとの関係を分析した。Refinitivデータを用いた分析の結果、ESGスコアは比較的安定しており、社会的側面が環境・ガバナンスよりも高い評価を得ていた。SDGsの開示は期間中に大幅に増加し、特にSDG 3（健康）、SDG 1（貧困削減）、SDG 4（教育）が頻繁に報告された。また、女性取締役の増加やCSR委員会の設立など、企業統治の改善も見られた。