論文・プレプリント

Muniru Sewanyina, Jackline Abenaitwe, David Nyambane

本レビューは、中小企業（SME）におけるESG報告の動機、障壁、業績との関連を20の基盤研究から統合。規制圧力（EUのCSRD）とサプライチェーン力学が主な動機であり、資源不足や「グリーンハッシング」が障壁として浮上。環境透明性がSMEの資本コストに逆効果をもたらす可能性を指摘し、段階的規制枠組みの必要性を提言。

Ayu Dwi Aprilia, Eny Maryanti

本研究は、ESG開示、エンタープライズリスク管理（ERM）、財務報告品質が企業の財務業績と企業価値に与える影響を分析。インドネシア企業のデータを用い、ESG開示とERMが企業価値向上に正の影響を与えることを示唆する。

Bahaa Subhi Awwad, Najwan Ibrahim Jadallah, Udo Christian Braendle

パレスチナ・ヨルダンの上場企業を対象に、ESG開示がROA・ROE・Tobin's Qに与える影響を実証。全体としてはESG開示が経営・市場業績に正の相関を示す一方、環境・社会の個別要素は限定的。ガバナンス開示は一貫して正。資産規模・レバレッジの高い企業ほど開示が進む。

Sandeepan Banerjee

本論文は、ESG投資が主流となる中で、企業の自己開示に依存した現行のESG評価が実際の環境・社会インパクトと乖離していることを批判的に分析する。定量的分析フレームワークを用いて、ESGスコアと実影響のギャップを明らかにし、シンボリック・コンプライアンスや選択的開示の存在を指摘する。さらに、アウトカムベースの評価と第三者検証を組み込んだインパクト評価手法を提案し、ESGの信頼性向上に貢献する。

J. Madukwe, Promise Ezinne Eleke, Glory Ihuaku Ndukwe

本論文は、ナイジェリアの上場製造企業を対象に、サステナビリティ報告と企業透明性が資本コストに与える影響を分析。固定効果パネル回帰により、サステナビリティ報告と企業透明性はそれぞれ資本コストを有意に低下させ、両者の相互作用がさらに効果を高めることを示した。ESG開示とガバナンス向上が投資家の信頼を高め、資金調達制約を緩和することを示唆。

Sharareh Khosravi, Raffaella Cassano, F. Gennari

本稿は観光企業のESG実践に関する体系的レビューであり、環境（E1-E5）、社会（S1-S6）、ガバナンス（G1-G4）、統合ESG戦略（I1-I8）を分類。ガバナンスの質が環境・社会イニシアティブの効果を左右し、デジタル技術と認証制度がESG普及を加速することを示す。システムベースの枠組みにより、ESG実践が相互連関し、組織のレジリエンスと長期価値に寄与するメカニズムを提示。

Yina Qiao, Yi Sun, Zhonglu Chen

本論文は、米国天然ガス市場においてESG不確実性指標と気候関連指標がスポットリターンに与える影響を線形・非線形テストで分析。ESG-GEWとESG-GGWは線形効果を持ち、全ての要因（気候物理リスクを除く）は非線形条件付き効果を示す。市場参加者のリスク選好が極端な市場状態で変化することを示唆。

Kozol Ece

本論文は、ESG報告の幅（透明性）が企業の資本市場におけるパフォーマンスに与える影響を分析した実証研究の再現パッケージです。報告の幅と質のトレードオフを検討し、開示規制の設計に示唆を与えます。

Paula Serna-Serna, Lirios Alós-Simó, Viktor Prokop +1

本研究は、循環経済（CE）の3つの実践（削減、リサイクル、再設計）が企業のカーボンニュートラル戦略（CCN）採用に与える影響を、EU27カ国の6393社のデータを用いて分析。結果、再設計とリサイクルはCCN採用を促進するが、削減はサービス業でのみ効果的であることが判明。また、サービス企業は製造業よりCCNを採用しやすい。

Murali Krishna Pasupuleti

本稿は、規制加速、気候変動の不確実性、デジタルトランスフォーメーション、ステークホルダーの説明責任を背景に、ESGコンサルティングとサステナビリティサービスの包括的なフレームワークを提供する。基礎理論から統計モデリング、機械学習、データエンジニアリング、セクター別変革までをカバーし、マテリアリティ、ダブルマテリアリティ、因果推論、再現性、データの来歴、モデルの信頼性を重視する。南アジア、欧州、アフリカ、米州にわたるグローバルな適用可能性…

César Daniel Reyna Ugarriza

本論文は、ペルーにおけるピアレビュー型鉱業ガバナンスシステムの創設を提案する。SNMPEとICMMを軸に、企業間の相互レビュー、独立保証、ステークホルダー参加、早期警戒メカニズムを組み込み、社会的リスクや環境ギャップが顕在化する前に対処する予防的ガバナンスを目指す。原子力産業のWANOやOSARTの経験を参照し、高リスク産業における集団的学習と評判規律の有効性を論じる。

Putri Reno Kemala Sari, Sri Herianingrum, Muhamad Nafik Hadi Ryandono +5

本論文は、ESG原則とマカシド・シャリーアを統合し、ワクフ（イスラム寄付）を通じたエネルギー貧困緩和の概念的枠組みを提案する。733百万人が電力にアクセスできない中、ワクフ資産は1兆ドル超に上る。体系的文献レビューにより、環境・社会・ガバナンスの各側面で統合メカニズムを提示し、イスラム倫理金融が持続可能なエネルギー資金調達に貢献する可能性を示す。

Suthiksha E, D. S

本稿は、MSCI、S&P Global、Morningstar Sustainalyticsの3社によるNifty50企業のESG格付けの不一致を分析。格付け不一致スコアは平均14.13と有意に高く、株価変動性や市場ベータと正の相関を示した。真のESG強度が不一致の悪影響を緩和するモデレーション効果も確認。セクター別では金属・エネルギー・物流での不一致が大きい。

Depeng Pan

本論文は、2018年から2025年の中国A株上場企業を対象に、ESG開示の質が企業価値創造に与える影響を分析。結果、ESG開示の質は企業価値と正の相関を示し、特に高汚染産業や民間企業で顕著。また、イノベーション能力向上と資金調達制約緩和が仲介経路であることを明らかにした。

Qingyang Wang

本研究は、中国の新エネルギー産業におけるESG制約が投資ポートフォリオの最適化に与える影響を実証的に分析した。Markowitzモデルを用いて、ESG評価が高い銘柄に絞ることでリスクが36.61%低減することを示した。しかし、高いESG評価を持つ資産が高ボラティリティであるというグリーン配分パラドックスや、上位2銘柄で88.35%を占める集中リスクも明らかにした。これらの課題に対し、動的ESGモニタリングシステムや業種別ウェイト上限の設…

Xiaodong Yang, Grzegorz Mentel, U. Shahzad +2

本研究は中国A株非金融上場企業の2011～2023年のパネルデータを用い、公衆の気候リスク関心が企業のESGパフォーマンスに与える影響を検証した。結果、気候リスクへの公衆の関心の高まりは企業のESGパフォーマンスを有意に向上させること、その効果は女性役員比率、経営者能力、政治コネクションによって強化されることを示した。また非国有企業、東部地域、競争的産業で効果が顕著である。

Xiaohui Chen, Yanxue Zhang, Xuerui Qin

本研究は資源保全理論に基づき、2008～2023年の中国A株上場企業3562社のデータを用いて、気候変動圧力が企業のESGパフォーマンスに与える影響を実証分析。結果、気候変動圧力はESGパフォーマンスに対して逆U字型の効果を示し、一定の閾値を超えると圧力の増加がESGパフォーマンスを低下させる。また、エージェンシーコストと負債資金調達が媒介メカニズムとして機能することを明らかにした。

Li Wang, Hanyu Zhou, Jing Liao +1

本論文は、中国企業を対象に、ESG評価が低炭素変革を促進するメカニズムを実証分析している。ESGパフォーマンスの向上が、資金調達コストの低減やイノベーション促進を通じて、企業の炭素排出削減に寄与することを示す。中国の制度的コンテクストにおけるESGの効果を明らかにし、政策含意を提供する。

Shanshan Yue, Farhanullah Khan, Khartic Rao Manokaran +1

本研究は、中国上場企業のパネルデータを用いて、取締役会のジェンダー多様性が環境イノベーション（グリーンパテント）に与える影響を分析。結果、多様性の高い取締役会は環境イノベーションを促進するが、その効果は非国有企業でより顕著であり、国有企業では減殺される。ガバナンス資源としての多様性は条件付きで機能することを示唆。

Mateusz Zaczyk, Jakub Semrau

本系統的レビューは、CSRDやISSBなどの義務的開示制度下で、サプライチェーンにおけるESG透明性とサステナビリティ報告のためのブロックチェーン技術を検討する。5つのブロックチェーン適用類型を特定し、ガバナンスが研究の96%で扱われる一方、環境49%、社会21%という構造的不均衡を明らかにした。主要な障壁としてスケーラビリティとGDPRとの緊張関係を挙げ、AIとブロックチェーンの融合を研究課題に据える。