論文・プレプリント

Sumadi

本論文は、金市場におけるESG統合と透明性向上のためのデジタルファイナンス（ブロックチェーン、フィンテック、AI）の役割を実証的に分析。世界金協会やIMFのデータを用い、デジタルファイナンスがESG報告精度を38%向上させ、取引の不透明性を27%低減することを示す。持続可能な金投資エコシステムの構築に資する理論的枠組みを提供。

O. Shulha

ウクライナの地域コミュニティ復興におけるESG基準導入のためのモデルを提案。大学を知的ハブとして位置づけ、ESG監査手法と非財務報告に対応できる人材育成を重視。データサイエンスを用いたESGプロファイルのモニタリングがリスク予測精度を高め、国際ドナーからの信頼獲得に寄与することを示した。

E. Vetoshkina, A. A. Terentev

本論文は、ESG格付けの乖離が測定指標、テーマ範囲、集計方法の差異に起因する構造的なものであることを示す。また、ロシアのESG格付け市場の特殊性と2022年以降の国際的枠組みへの参加制約を明らかにする。結論として、ESG指標の類型化と評価方法の透明性向上、非財務データの品質改善が必要とされる。

Carlotta Benedetti, G. Bifulco, Vittoria Magrelli +1

本研究は、上場ヨーロッパのファミリー企業を対象に、制度の質がESGパフォーマンスに与える影響を分析。政府の有効性や規制の質が高いほどESGスコアが低くなるという逆の関係を発見。これは強固な制度が企業の自主的なESG活動の戦略的価値を低下させる代替効果によるものと解釈。政策面では、報告義務に加えて自主的なESG戦略を促進するインセンティブが必要と示唆。

M. Ortez, M. L. Smith, N. Widmar

この論文は、米国市民のESG投資に対する認識を調査し、ESGへの理解度や支持率、投資意思などを分析している。

Jinu Kurian, S. S. Iyer, M. Khan +3

本研究は2020～2024年のインド銀行を対象に、株主アクティビズムがESGパフォーマンスに与える影響を分析。機関投資家の提案や議決権行使、規制圧力が持続可能性に向けた取り組みを強化するかを検証。パネルデータ回帰とテーマ分析の結果、機関投資家の関与と好意的な議決結果がESG実践（特にガバナンスと社会的責任）の向上と関連することが示された。

Sujaya Sarkar, Madhusoodanan Mooleparambil Sukumaran Nair, A. Datta +3

本研究は、インドの天然ガスセクターのサブセクター別にESGマテリアリティフレームワークを開発した。ステークホルダー調査を通じて、温室効果ガス排出、水管理、ステークホルダーエンゲージメントが重要と特定。グローバル基準との整合性は環境面で高いが、生物多様性やサプライチェーン持続可能性で課題がある。分野別の戦略と規制インセンティブを提案。

Yuqing Xie

本論文はESG保証の質が資本市場に与える影響についての文献レビューである。シグナリング理論やエージェンシー理論を基に、高品質な保証が投資家の信頼を高め、株価反応や資金調達コストに影響することを示す。国際的な規制動向（強制保証など）や将来の研究課題（AI、ブロックチェーン）も議論している。

Doni Stiadi, Isti Fadah, Hari Sukarno +1

本研究はインドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業27社（2017-2021年）を対象に、ESG、所有構造、投資判断が企業価値に与える影響をPLS-SEMで分析した。結果、ESGと所有構造は直接企業価値に影響を与えるが、ESGは投資判断に有意な影響を与えず、投資判断は所有構造と企業価値の関係のみを媒介することが示された。

Mounir Bellari, Abdelhalim Lakrarsi, Ahmed Ibrahim Mohammed Al Saadi +1

本研究は、モロッコを事例に新興市場におけるESG格付けの逆説的役割を探る。31件の半構造化インタビューを通じて、投資家はESG格付けをリスク管理に利用する一方、企業は不透明で現地に適応しない評価手法に直面し、グリーンウォッシングリスクが高まることを明らかにした。現地基準の必要性と制度的調整を提言する。

Sandy Rizki Febriadi Sanusi, Zaini Abdul Malik, Ifa Hanifia Senjiati +1

本研究は、イスラム銀行のリスク管理において、フィクフ（イスラム法学）とマカシド・シャリーア（シャリーアの目的）をESGと統合する枠組みを提案する。インドネシアのBSI銀行を事例に、ESGがシャリーアの価値を測定可能な実践に変換し、リスク軽減と社会環境的効果を生み出すことを示した。規制当局はシャリーアに適合したESG報告基準を開発すべきである。

Jiawen Wang

中国のA株上場企業を対象に、ESGパフォーマンスがグリーン技術イノベーションに与える影響を分析。地域差や所有制による異質性を検証し、財務制約が媒介効果を持つこと、環境への公衆関心がESGの効果を強化することを実証。

Robert Stewart

本論文は、ESGが企業の社会的責任を再定義するプロセスを理論的に分析する。ESGは、倫理的問題を経営・財務カテゴリーに変換し、数値化によって正当化し、格付けや報告基準による監査統治として制度化する。これにより、企業は実質的な倫理的関与よりも測定可能な指標の最適化を重視する「パフォーマティブな責任」へと導かれる。

Miaomiao Tao, David Roubaud, Mingzhi Zhang +1

この研究は、ESG評価が企業のグリーンイノベーションに与える影響を分析し、高いESG評価がグローバルイノベーションネットワークへの参加を通じてグリーンイノベーションを促進することを示唆している。サプライチェーン集中度や経営者の近視眼性などがこの効果を弱める一方、デジタル化が強化する。

Shijie Sun

本論文は中国の石炭大手企業・山西J社のESG実践効果をエントロピー変異系列法で評価。2024年にESG情報開示を開始し、2025年の第2次報告書で開示を改善した。分析の結果、同社にはESGの大きな潜在力があり、持続可能な情報開示の強化が求められる。石炭企業の移行期におけるESG実践の参考事例となる。

Andzhela Mottaeva

本研究は、エネルギー、鉱業、冶金といった伝統産業におけるESG戦略の有効性を評価し、環境・社会・ガバナンス実践の統合モデルの差異を特定した。ベンチマーキング、計量経済分析、多因子評価を用い、ESGイニシアチブの効果は業種間で大きく異なり、デジタル化の深さ、脱炭素化の程度、透明性のある報告メカニズムに依存することを示した。

O. Maslak, Tetyana Maslak

本論文は、企業とステークホルダーの相互作用を強化するためのESG原則に基づく組織・経済プラットフォームの形成を検討する。ウクライナ企業の事例を中心に、国際的なアプローチと比較し、プラットフォームの有効性を評価するツールキットを提案する。また、ESG統合の障壁として、指標の標準化不足や透明性の限界を指摘する。

J. Dossa, Aamir Ali Gopang, Dara Thomas +3

2009年から2022年の中国A株上場企業を対象に、ESG格付けの不一致が企業業績に与える影響を分析。不一致は業績に負の影響を与え、特に高炭素企業やESG報告開示企業で顕著。2021年のCSRC開示ガイドラインはこの負の効果を緩和せず、むしろ増幅した。格付けの標準化の重要性を示唆。

Beatrice Mkunde, Anthony Mzurikwao

本研究は、タンザニアの消費財企業におけるESG実践の統合を調査。コンプライアンス主導の導入が多く、戦略的組み込みが不足。コスト高、規制の断片化、能力不足が障壁。統一された国家ESGフレームワークの必要性を提唱。

Meina Liu, Shuke Fu, Jiachao Peng +1

本論文は、中国A株上場企業の2011～2022年のデータを用い、グリーン全要素生産性（GTFP）とESGパフォーマンスの正の関連を実証。操作変数法や傾向スコアマッチングにより頑健性を確保し、GTFPの1標準偏差上昇がESGスコアの0.15標準偏差上昇に対応することを示した。デジタル変革、グリーンイノベーション、情報透明性がメカニズムとして機能し、非国有企業、東部地域、低財務制約の企業で関連が強い。