論文・プレプリント

Kamar Mansouri

本論文は、金融政策がグリーン投資とブラウン投資の資金配分に与える影響を分析。実質金利の1%上昇はグリーン投資をブラウン投資の約3倍減少させる一方、マーケットニュートラルなバランスシート拡大は炭素集約セクターの資金調達コストを低下させる「ブラウン・バイアス」を生み出すことを示す。気候政策の信認はグリーンのリスクプレミアムを低減し、資本の持続可能活動への再配分を促進する。

Sanjar Mirzaliev

中国のグリーンファイナンス改革・イノベーションパイロットゾーン（GFRIPZ）が企業の環境投資（クリーンエネルギー等）を促進することを差の差法で実証。高汚染企業への融資制限と非高汚染企業への融資拡大がメカニズム。環境ガバナンスが既に強い企業では効果が小さいが、国有企業や高汚染企業で顕著。

Deepa Iyer, B B Tiwari

本研究は、グリーンボンドやサステナビリティリンクローンなどのグリーンファイナンス手段が持続可能な開発成果に与える影響を実証的に分析した。75名の金融専門家への調査と10件のインタビューに基づき、グリーンファイナンスと持続可能性の間に統計的に有意な正の関係があることを確認。ESG統合が部分的な媒介効果を持ち、規制枠組みがその関係を調整することを示した。

Dirk Roethig

2024年に世界のグリーンボンド市場が6000億ユーロを超えたことを受け、サステナビリティリンク債、ソーシャルボンド、ブレンデッドファイナンスなどの多様な手段が資本市場の持続可能な変革を加速している。Dirk Roethig氏がVERDANTIS Impactの立場から分析する。

(著者不明)

本論文は、中国のグリーンファイナンス政策が企業のESG行動に与える影響を分析。特に汚染集約産業において、戦略的（象徴的）なESG行動を抑制し、実際の行動を促進する効果を実証。

(著者不明)

本論文は、EUの気候関連開示フレームワーク（EUタクソノミー等）が銀行融資行動に与える影響を実証分析。開示義務が融資条件や貸出量に変化をもたらすことを示し、規制の実効性を評価。

(著者不明)

本論文は、まだ銀行化されていない企業やプロジェクトの銀行性を高める政策提言の基礎となるタクソノミーを提示する。このタクソノミーは、炭素投資の段階的廃止と脱炭素プロジェクトへの資金調達を促進するよう設計されている。具体的なケーススタディや実証分析に基づき、実践的な枠組みを提供する。

(著者不明)

この章では、金融システムにおけるグリーンタクソノミーがシステム変革の手段として持つ可能性を考察する。パリ協定に関連して、タクソノミーの役割を批判的に検討する。

(著者不明)

本論文は、EUのオムニバス改正後の企業の気候移行計画について議論する。企業は戦略や事業モデルの根本的な見直しが必要であり、規制の変化に対応するための計画策定の重要性を強調する。

(著者不明)

本論文は、EUのグリーントランジションに向けた民間資本の流れを再構築するための規制枠組みを分析。3つの柱（科学的分類システム、開示義務、投資ツール）を通じて、持続可能な金融を促進する。

(著者不明)

本論文は、EUが2050年ネットゼロ目標を達成するために必要な投資額がGDPの5%に上ると分析し、欧州気候法（Regulation (EU) 2021/1119）を踏まえた資金調達戦略を検討する。秩序ある移行のための政策枠組みと民間資金の役割に焦点を当てる。

(著者不明)

本稿は、ネットゼロ排出への広範でレジリエントな脱炭素経路を実現するために、移行期金融が極めて重要であることを論じている。経済全体にわたる脱炭素化のための資金調達メカニズムに焦点を当てている。

(著者不明)

本研究は、EU気候ベンチマークに関する独自のデータセットを構築し、2025年12月時点で2640億ドル規模に達することを示した。パリ協定整合ベンチマークの運用実績を分析し、脱炭素化が投資リターンに与える影響を検証している。

O. Lobonţ, Claudiu Brândaș, Anastasia Doraș Lisnic +2

本研究はEU加盟国のグリーンファイナンス実績を比較する複合指標を構築。エントロピー法を用いて8指標（グリーン投資対GDP比、再生可能エネルギー比率、環境税、温室効果ガス強度など）を統合。結果、スウェーデン、デンマーク、フィンランド、リトアニアが高評価。ドイツやイタリアは排出量が多いため低評価。ブルガリア、キプロス、チェコが最下位。構造的特性と金融コミットメントの相互作用が重要と指摘。

Stefanie Klein, Friedemann Polzin, Xander Urbach

本論文は、hard-to-abateセクターにおける企業の移行計画の信頼性と資金調達の関連を分析。移行計画の信頼性が不十分だと資金調達が困難になる可能性を指摘し、信頼性評価の枠組みを提案する。

Paul Ekins, Patrice Christmann, Mehmet Metehan Ciftci +2

本論文は、低炭素技術に不可欠なエネルギー転換鉱物の需要増大に伴う投資課題を分析。特にESGリスク、中国への加工集中、サプライチェーンの脆弱性を指摘し、責任ある採掘とサーキュラーエコノミー戦略の重要性を強調。持続可能な金融とグリーンプレミアムの必要性を提言している。

Xi Chen, Chunai Ma, Wanting Wu +1

本研究は、シグナリングゲームモデルを用いて、グリーンM&Aが市場価値に与える影響を分析。中国A株上場企業の2013-2023年のデータを用いた実証分析により、グリーンM&Aが市場価値とグリーンクレジット配分を高めることを示し、グリーンクレジットが部分的な伝達経路として機能することを明らかにした。

Wang H.

本論文は、中国のグリーンファイナンス改革・革新パイロットゾーン政策が企業の投資効率に与える影響を実証分析する。政策導入後に企業の投資効率が向上したかどうかを検証し、グリーンファイナンス政策の有効性を示唆する結果が得られている。

Flammer C.

グリーンボンドが炭素排出削減に与える影響を分析。発行企業の排出量変化を検証し、資金使途の追跡が重要であることを示唆。

Judith Clifton, Daniel Díaz‐Fuentes, Marcos Fernández-Gutiérrez +1

欧州投資銀行（EIB）が「世界初の気候銀行」と位置づけられ、欧州グリーンディール（EGD）の下で1兆ユーロの持続可能な投資を動員する中、都市部と非都市部での気候金融の配分に偏りがあるかを分析。大都市が人口1人当たりより多くの気候金融を獲得する傾向が確認され、公正な移行への課題を指摘。