論文・プレプリント

Derrick Fyffe

本概念研究は、銀行におけるESG統合の成功には開示や気候目標ではなく、ガバナンス・アーキテクチャが鍵であると論じる。企業統治理論と気候リスク文献を統合し、取締役会の責務、経営陣インセンティブ、ERM、説明責任プロセスを含むGCEIMモデルを提案する。持続可能な金融理論を進展させ、銀行のESG統合を開示イニシアチブから組織ガバナンスプロジェクトへと再概念化する。

Tianshu Qu

中国A株上場企業の2009～2022年のパネルデータを用いて、ESG格付けが企業のグリーン変革を促進することを実証。負債コストの低減、機関投資家の注目、グリーン技術革新が媒介経路として機能する。国有・大規模・非重公害・ハイテク企業で効果が顕著。

Xinyun Ye

本稿は、中国の太陽光発電企業LONGi Green Energy（2019-2023年）の単一事例の縦断分析を通じて、ESGが企業の財務戦略（資金調達、投資、運営）に与える影響を検討する。結果、ESG統合はシグナリング理論を通じて負債および株式コストを低減し、バリューチェーンの垂直統合とグリーンビジネス創出を促進し、サプライチェーンのトレーサビリティによって資産回転率とROEを向上させることが示された。理論的にはサステナブルファイナンス…

Josua Tarigan, Samuel Ivano Sanjaya, Saarce Elsye Hatane +1

東南アジア5カ国の非金融企業を対象に、ESGスコアと資本コストの負の関係を実証。法制度が弱い国ほどその効果が強いことを発見。COVID-19前後の期間で効果の変化も分析。

Abdulrahman Atllah Alharbi

この研究はGCC諸国上場企業におけるESGスコアと財務パフォーマンスの関係を分析。パネルデータ分析の結果、有意な影響は見られず、ESG Adoptionには地域・業種間でばらつきがあることを示した。Investor relationsにおけるESG開示の重要性を示唆する。

Yara Ibrahim, Khaled Hussainey, Taghred Moukhtar Sayed Moawad

本研究はデザインサイエンスパラダイムに基づき、アンサンブル機械学習を用いたESG予測フレームワークを開発。RefinitivとBloombergの企業データを用い、ESGパフォーマンスは中程度予測可能であり、アンサンブル手法が深層学習を上回ることを示した。開示の頑健性は予測が困難で、データ品質とモデル選択の重要性を強調。

Suci Mulyani, Mukhzarudfa, Ratih Kusumastuti +1

本研究は、インドネシア証券取引所に上場するエネルギーセクター企業16社を対象に、GRIスタンダード2021に基づくサステナビリティ報告の開示品質を分析した。ESG開示スコアは2020年の45.28%から2024年には83.11%に上昇し、ガバナンス開示が最も高く、環境・社会開示が相対的に低いことが示された。業界全体で開示品質は向上しているものの、ESG次元間で格差が残る。

Carolin Rautenberg, D. Michelis

本研究は、EU企業サステナビリティ報告指令（CSRD）の枠組みのもと、ESG管理ソフトウェアが持続可能なビジネス変革に与える影響を体系的文献レビューにより評価。分散した技術群を5つの機能クラスターに整理し、10の変革影響次元を導き出した。変革測定指標の未熟さを指摘し、欧州サステナビリティ報告基準（ESRS）のKPI活用への更なる探求を促す。実証研究の必要性を強調している。

Puspita Ayu Lestari, T. Prasetyo, Liza Alvia

本論文は、インドネシア証券取引所に上場する銀行セクター20社を対象に、ESG開示が収益反応係数（ERC）に与える影響と、企業規模の調整効果を分析した。結果、環境・社会開示はERCに負の影響を与えるが、大企業ではその影響が正に転じることが示された。ガバナンス開示は有意な影響を示さなかった。

Julian Hilton, Malika Moussaid-Hilton, Ludwig Hermann +8

本報告書は、EUの政策立案者・規制当局を対象に、重要原材料法（CRM Act）に基づく許可取得、保護地域での採掘、断片的な規制という3つの課題に対するトリプルボトムライン（環境・社会・経済）の政策提言を行う。特に、ESG報告と社会的モデル契約の枠組みを提案し、持続可能な原材料供給の実現を目指す。

Nebi Seren

本研究は、欧米の自動車・IT企業のサステナビリティ報告書を分析し、脱炭素化における戦略的ナラティブを比較。欧州企業は規制遵守と長期コミットメント、米国企業は急速変革と起業家精神を強調。自動車は技術志向、ITは倫理志向。持続可能性言説は戦略的メカニズムとして機能することを示した。

Yiting Chen

本論文は、中国のカーボンニュートラル目標を背景に、ESG評価における炭素関連指標の独立した評価の欠如を指摘。Web of ScienceとCNKIの文献を対象に、ESGとカーボンニュートラルの接点に関する研究動向をビブリオメトリック分析で明らかにし、今後の研究課題として炭素中立型ESGフレームワークの構築を提言。

Muniru Sewanyina, Jackline Abenaitwe, David Nyambane

本レビューは、中小企業（SME）におけるESG報告の動機、障壁、業績との関連を20の基盤研究から統合。規制圧力（EUのCSRD）とサプライチェーン力学が主な動機であり、資源不足や「グリーンハッシング」が障壁として浮上。環境透明性がSMEの資本コストに逆効果をもたらす可能性を指摘し、段階的規制枠組みの必要性を提言。

Ayu Dwi Aprilia, Eny Maryanti

本研究は、ESG開示、エンタープライズリスク管理（ERM）、財務報告品質が企業の財務業績と企業価値に与える影響を分析。インドネシア企業のデータを用い、ESG開示とERMが企業価値向上に正の影響を与えることを示唆する。

Bahaa Subhi Awwad, Najwan Ibrahim Jadallah, Udo Christian Braendle

パレスチナ・ヨルダンの上場企業を対象に、ESG開示がROA・ROE・Tobin's Qに与える影響を実証。全体としてはESG開示が経営・市場業績に正の相関を示す一方、環境・社会の個別要素は限定的。ガバナンス開示は一貫して正。資産規模・レバレッジの高い企業ほど開示が進む。

Sandeepan Banerjee

本論文は、ESG投資が主流となる中で、企業の自己開示に依存した現行のESG評価が実際の環境・社会インパクトと乖離していることを批判的に分析する。定量的分析フレームワークを用いて、ESGスコアと実影響のギャップを明らかにし、シンボリック・コンプライアンスや選択的開示の存在を指摘する。さらに、アウトカムベースの評価と第三者検証を組み込んだインパクト評価手法を提案し、ESGの信頼性向上に貢献する。

J. Madukwe, Promise Ezinne Eleke, Glory Ihuaku Ndukwe

本論文は、ナイジェリアの上場製造企業を対象に、サステナビリティ報告と企業透明性が資本コストに与える影響を分析。固定効果パネル回帰により、サステナビリティ報告と企業透明性はそれぞれ資本コストを有意に低下させ、両者の相互作用がさらに効果を高めることを示した。ESG開示とガバナンス向上が投資家の信頼を高め、資金調達制約を緩和することを示唆。

Sharareh Khosravi, Raffaella Cassano, F. Gennari

本稿は観光企業のESG実践に関する体系的レビューであり、環境（E1-E5）、社会（S1-S6）、ガバナンス（G1-G4）、統合ESG戦略（I1-I8）を分類。ガバナンスの質が環境・社会イニシアティブの効果を左右し、デジタル技術と認証制度がESG普及を加速することを示す。システムベースの枠組みにより、ESG実践が相互連関し、組織のレジリエンスと長期価値に寄与するメカニズムを提示。

Yina Qiao, Yi Sun, Zhonglu Chen

本論文は、米国天然ガス市場においてESG不確実性指標と気候関連指標がスポットリターンに与える影響を線形・非線形テストで分析。ESG-GEWとESG-GGWは線形効果を持ち、全ての要因（気候物理リスクを除く）は非線形条件付き効果を示す。市場参加者のリスク選好が極端な市場状態で変化することを示唆。

Paula Serna-Serna, Lirios Alós-Simó, Viktor Prokop +1

本研究は、循環経済（CE）の3つの実践（削減、リサイクル、再設計）が企業のカーボンニュートラル戦略（CCN）採用に与える影響を、EU27カ国の6393社のデータを用いて分析。結果、再設計とリサイクルはCCN採用を促進するが、削減はサービス業でのみ効果的であることが判明。また、サービス企業は製造業よりCCNを採用しやすい。