論文・プレプリント

Doni Stiadi, Isti Fadah, Hari Sukarno +1

本研究はインドネシア証券取引所に上場するエネルギー企業27社（2017-2021年）を対象に、ESG、所有構造、投資判断が企業価値に与える影響をPLS-SEMで分析した。結果、ESGと所有構造は直接企業価値に影響を与えるが、ESGは投資判断に有意な影響を与えず、投資判断は所有構造と企業価値の関係のみを媒介することが示された。

Mounir Bellari, Abdelhalim Lakrarsi, Ahmed Ibrahim Mohammed Al Saadi +1

本研究は、モロッコを事例に新興市場におけるESG格付けの逆説的役割を探る。31件の半構造化インタビューを通じて、投資家はESG格付けをリスク管理に利用する一方、企業は不透明で現地に適応しない評価手法に直面し、グリーンウォッシングリスクが高まることを明らかにした。現地基準の必要性と制度的調整を提言する。

Sandy Rizki Febriadi Sanusi, Zaini Abdul Malik, Ifa Hanifia Senjiati +1

本研究は、イスラム銀行のリスク管理において、フィクフ（イスラム法学）とマカシド・シャリーア（シャリーアの目的）をESGと統合する枠組みを提案する。インドネシアのBSI銀行を事例に、ESGがシャリーアの価値を測定可能な実践に変換し、リスク軽減と社会環境的効果を生み出すことを示した。規制当局はシャリーアに適合したESG報告基準を開発すべきである。

Jiawen Wang

中国のA株上場企業を対象に、ESGパフォーマンスがグリーン技術イノベーションに与える影響を分析。地域差や所有制による異質性を検証し、財務制約が媒介効果を持つこと、環境への公衆関心がESGの効果を強化することを実証。

Robert Stewart

本論文は、ESGが企業の社会的責任を再定義するプロセスを理論的に分析する。ESGは、倫理的問題を経営・財務カテゴリーに変換し、数値化によって正当化し、格付けや報告基準による監査統治として制度化する。これにより、企業は実質的な倫理的関与よりも測定可能な指標の最適化を重視する「パフォーマティブな責任」へと導かれる。

Miaomiao Tao, David Roubaud, Mingzhi Zhang +1

この研究は、ESG評価が企業のグリーンイノベーションに与える影響を分析し、高いESG評価がグローバルイノベーションネットワークへの参加を通じてグリーンイノベーションを促進することを示唆している。サプライチェーン集中度や経営者の近視眼性などがこの効果を弱める一方、デジタル化が強化する。

Shijie Sun

本論文は中国の石炭大手企業・山西J社のESG実践効果をエントロピー変異系列法で評価。2024年にESG情報開示を開始し、2025年の第2次報告書で開示を改善した。分析の結果、同社にはESGの大きな潜在力があり、持続可能な情報開示の強化が求められる。石炭企業の移行期におけるESG実践の参考事例となる。

Andzhela Mottaeva

本研究は、エネルギー、鉱業、冶金といった伝統産業におけるESG戦略の有効性を評価し、環境・社会・ガバナンス実践の統合モデルの差異を特定した。ベンチマーキング、計量経済分析、多因子評価を用い、ESGイニシアチブの効果は業種間で大きく異なり、デジタル化の深さ、脱炭素化の程度、透明性のある報告メカニズムに依存することを示した。

O. Maslak, Tetyana Maslak

本論文は、企業とステークホルダーの相互作用を強化するためのESG原則に基づく組織・経済プラットフォームの形成を検討する。ウクライナ企業の事例を中心に、国際的なアプローチと比較し、プラットフォームの有効性を評価するツールキットを提案する。また、ESG統合の障壁として、指標の標準化不足や透明性の限界を指摘する。

J. Dossa, Aamir Ali Gopang, Dara Thomas +3

2009年から2022年の中国A株上場企業を対象に、ESG格付けの不一致が企業業績に与える影響を分析。不一致は業績に負の影響を与え、特に高炭素企業やESG報告開示企業で顕著。2021年のCSRC開示ガイドラインはこの負の効果を緩和せず、むしろ増幅した。格付けの標準化の重要性を示唆。

Beatrice Mkunde, Anthony Mzurikwao

本研究は、タンザニアの消費財企業におけるESG実践の統合を調査。コンプライアンス主導の導入が多く、戦略的組み込みが不足。コスト高、規制の断片化、能力不足が障壁。統一された国家ESGフレームワークの必要性を提唱。

Meina Liu, Shuke Fu, Jiachao Peng +1

本論文は、中国A株上場企業の2011～2022年のデータを用い、グリーン全要素生産性（GTFP）とESGパフォーマンスの正の関連を実証。操作変数法や傾向スコアマッチングにより頑健性を確保し、GTFPの1標準偏差上昇がESGスコアの0.15標準偏差上昇に対応することを示した。デジタル変革、グリーンイノベーション、情報透明性がメカニズムとして機能し、非国有企業、東部地域、低財務制約の企業で関連が強い。

Yishi Qiu, Susheng Wang

この研究は、トップマネジメントチーム（TMT）の環境関心がESG格付けの乖離を緩和するかを検証。中国A株非金融上場企業の2015～2023年のデータを用い、テキスト分析と回帰分析を実施。結果、経営陣の環境への注意力が高いほど格付けの不一致が減少し、特に環境規制の厳しい地域でその効果が顕著であることが示された。

Anita Anita, Khelly Khelly

本研究は、インドネシア証券取引所上場企業を対象に、CEOの在任期間がサステナビリティパフォーマンスと財務パフォーマンスの関係に与える調整効果を調査した。サステナビリティパフォーマンスはGRI基準に沿った開示指標で測定され、財務パフォーマンスはROAとROEで評価された。分析の結果、サステナビリティパフォーマンスは財務パフォーマンスに有意な正の影響を与えるが、CEO在任期間の調整効果は確認されなかった。この結果は、インドネシアの文脈におい…

V. Roška

本論文は、EUのCSRD指令で導入されたダブルマテリアリティ（影響の重要性と財務的重要性）の概念を文献レビューとクロアチアの起業家210名への調査で分析。バランスの取れたビジネスモデルがESG要素の実装に貢献するという仮説を検証し、環境対策と財務パフォーマンスの両立が重要であると結論。サンプル規模が小さい点が限界。

Tasrim

本稿は2020～2025年の査読文献を質的にレビューし、サステナビリティ会計が財務意思決定に統合されるプロセスと企業価値創造への影響を分析。大企業では進展が見られるが、中小企業や新興国では資源不足・基準の断片化が障壁。統合により予算編成、投資評価、リスク管理、業績評価の透明性・長期志向が向上する。

Charles Golding

本論文は、商業不動産評価におけるサステナビリティの実践的統合を分析。ESGフレームワークの成熟と経済的不確実性の中での課題を議論し、資産レベルの評価方法を提示する。

Wahid Winarto, Syaiful Ali

2017～2024年の70編の査読論文を系統的にレビューし、ビッグデータ分析（BDA）を持続可能性会計に統合する5つの主要テーマクラスタ（サプライチェーン・循環経済、AI、気候変動・基準、株式リターン・変革、ESG相互作用）を特定。報告基準の断片化や技術的障壁に対処する必要性を強調し、データ駆動型ESG政策の重要性を示唆。

Hassan Alalmaee

本研究は、ESG基準や開示期待の不確実性が金融発展に与える影響を、25カ国のパネルデータとESGUI指数を用いて分析。固定効果・操作変数推定の結果、ESG不確実性は金融機関の深さ・アクセス・効率に有意な負の影響を及ぼし、特に低GDP成長期にその効果が増大することを示した。金融市場への影響は見られず、規制の明確性の重要性を強調。

A. Telukdarie, M. Nyathi, R. J. Fabchi

本論文は、ESG報告の不整合やグリーンウォッシュ問題に対処するため、NLPとデータ管理システムを統合したAI中心の枠組みを提案。南アフリカとインドの440社の報告書を用いてDistilRoBERTaモデルを微調整し、環境・ガバナンス指標を高精度で分類した。社会的指標の精度は低いものの、AIによるESG開示の標準化と比較可能性向上の可能性を示す。